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La ruée vers l'or du secteur immobilier du capital-investissement fait face à des difficultés réglementaires
Une nouvelle loi fédérale qui empêche les grandes sociétés de capital-investissement d'acheter des maisons unifamiliales supplémentaires représente le plus grand défi politique à ce jour pour le rôle croissant des investisseurs institutionnels sur le marché immobilier américain.
La législation, qui fait partie de la loi bipartisane ROAD to Housing Act du 21e siècle, est devenue loi après que le président Donald Trump n'a ni signé ni opposé son veto au projet de loi dans le délai constitutionnel de 10 jours alors que le Congrès siégeait, a rapporté CBS News.
Parmi ses dispositions les plus surveillées figure celle défendue par le sénateur Raphael Warnock (D-Ga.), qui interdit aux grandes sociétés de capital-investissement d'acheter des maisons unifamiliales supplémentaires.
Le paquet plus large comprend également des mesures visant à augmenter l'offre de logements, à moderniser le processus d'évaluation, à étendre les programmes de logement rural et à encourager les gouvernements locaux à accélérer la construction résidentielle.
Les nouvelles restrictions font suite à des années d'inquiétude croissante concernant la propriété institutionnelle de maisons unifamiliales. Alors que les sociétés de capital-investissement soutiennent que les logements locatifs gérés par des professionnels contribuent à répondre à la demande sur des marchés sous-approvisionnés, les critiques affirment que les grands investisseurs ont surenchéri sur les familles, en particulier les primo-accédants, en proposant des offres entièrement en espèces, réduisant ainsi l'offre de logements disponibles à l'achat.
La région métropolitaine d'Atlanta est devenue l'un des meilleurs exemples de cette tendance. Plus de 72 000 logements unifamiliaux locatifs de la région, soit plus du quart du marché, sont détenus par de grandes entreprises, ce qui donne à la région métropolitaine l'une des plus fortes concentrations de propriété institutionnelle du pays, explique Warnock.
La tendance s'étend bien au-delà de la Géorgie. Depuis la crise financière de 2008, des sociétés de capital-investissement et d'autres investisseurs institutionnels ont investi des milliards de dollars dans les locations unifamiliales, faisant du secteur une classe d'actifs institutionnelle bien établie.
La hausse des prix de l'immobilier, les taux hypothécaires élevés et les stocks limités ont fait craindre que les investisseurs ne soient en concurrence directe avec les familles pour les logements disponibles.
En plus de restreindre les acquisitions futures par de grandes sociétés de capital-investissement, la loi prévoit des incitations pour les gouvernements locaux à construire davantage de logements, réduit certains obstacles réglementaires, élargit les subventions et les prêts-subventions pour les réparations et la résistance aux intempéries des maisons, et intègre des réformes de l'évaluation visant à améliorer l'équité sur le marché immobilier.
La question de savoir si la législation améliore sensiblement l'accessibilité financière reste ouverte. De nombreux économistes affirment que la pénurie de logements dans le pays est principalement due à des années de sous-construction, à un zonage restrictif et à des coûts de construction plus élevés.
Malgré cela, la loi marque un changement notable dans l'approche de Washington en matière de propriété institutionnelle de l'immobilier résidentiel et pourrait remodeler la façon dont le capital-investissement aborde le marché de l'immobilier unifamilial à l'avenir.
Photo : Garun.Prdt/Shutterstock