Trump cible les acheteurs de maisons de Wall Street : pourquoi BlackRock et Blackstone ressentent la chaleur

Les principaux investisseurs immobiliers de Wall Street ont connu une forte baisse mercredi après que le président Donald Trump s'est engagé à sévir contre les grands acheteurs institutionnels de maisons unifamiliales.

Les actions de Blackstone Inc. (NYSE : BX), l'un des principaux propriétaires de biens immobiliers résidentiels et commerciaux aux États-Unis, ont chuté de 5,6 % mercredi, marquant leur pire session depuis avril.

La vente s'est rapidement étendue au secteur de la gestion d'actifs alternative. Apollo Global Management Inc. (NYSE : APO) a chuté de 5,5 %, KKR & Co. Inc. (NYSE : KKR) a chuté de 3,7 % et Ares Management Corp. (NYSE : ARES) a chuté d'environ 3 %. BlackRock Inc. (NYSE : BLK), le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a chuté de 3,3 %.

La réaction du marché a fait suite à une déclaration de Trump sur les réseaux sociaux selon laquelle l'accession à la propriété est la pierre angulaire du rêve américain, un rêve qui, selon lui, est devenu de plus en plus hors de portée.

Citant des années d'inflation élevée et de hausse des coûts de l'immobilier, Trump a déclaré qu'il interdirait aux grands investisseurs institutionnels d'acheter des maisons unifamiliales supplémentaires et qu'il exhorterait le Congrès à codifier cette politique.

« Les gens vivent dans des maisons, pas dans des entreprises », a-t-il déclaré, ajoutant que d'autres propositions en matière de logement et d'accessibilité seraient présentées dans un prochain discours à Davos.

Les grands investisseurs font-ils vraiment grimper les prix ?

Les données indiquent que les acheteurs institutionnels jouent un rôle dans la demande de logements, mais ne constituent pas la force dominante. Les achats d'investisseurs représentaient environ 27 % des transactions immobilières aux États-Unis à leur apogée, selon les estimations citées par The Kobeissi Letter.

Les grands investisseurs et les « méga-investisseurs » représentent environ 20 % de cette activité d'investissement, soit environ 2 % à 3 % du total des achats de maisons. Cette part a atteint environ 4,8 % pendant la pandémie, lorsque les coûts d'emprunt se sont effondrés.

« Ces achats sont déjà terminés et ne peuvent pas être « annulés » », selon The Kobeissi Letter.

« À notre avis, cela aura moins d'effet sur les prix de l'immobilier que ce à quoi la plupart des gens s'attendent », indique le rapport.

La demande de logements aux États-Unis est déjà proche de son plus bas niveau en 40 ans, les ventes de logements ne représentant que 4,7 % des logements occupés, selon les données de Reventure.

Même l'élimination de tous les achats par les investisseurs permettrait aux particuliers de continuer à représenter plus de 70 % de la demande actuelle. Le principal problème, selon les analystes, est l'approvisionnement.

Les taux d'intérêt élevés ont effectivement gelé le marché de la revente. Les propriétaires actuels détiennent des prêts hypothécaires d'environ 4,2 % en moyenne, soit environ 200 points de base de moins que le taux fixe actuel sur 30 ans, proche de 6,2 %. Cet écart, le plus important jamais enregistré, constitue une puissante incitation à ne pas vendre.

Pourquoi renoncer à un prêt hypothécaire de 3 % uniquement pour acheter une nouvelle maison à un taux deux fois plus élevé ?

Pour la première fois depuis 2005, les maisons existantes se vendent désormais à un prix supérieur à celui des maisons neuves, ce qui montre à quel point l'offre de revente est devenue limitée. Environ 80 % des emprunteurs américains ont des taux hypothécaires inférieurs à 6 %, et près des trois quarts sont immobilisés à moins de 5 %.

En ce sens, l'actif le plus précieux associé à de nombreuses maisons aujourd'hui n'est pas la propriété elle-même, mais l'hypothèque très faible qui y est attachée.

La solution, selon le rapport, consiste à abaisser les taux et à augmenter l'offre, et non pas à réduire le nombre d'acheteurs.

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