Le pipeline d'IA de Nvidia est débordant : le directeur financier qualifie la demande d' « énorme »

Trois ans après le début du boom de l'IA, Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA) ne parle toujours pas de modération. Il s'agit d'une question de magnitude. C'était le ton d'une récente discussion entre JPMorgan et la directrice financière de Nvidia, Colette Kress, au cours de laquelle la direction a décrit l'environnement de demande informatique en un mot : « formidable ». Pas prudemment optimiste. Non stable. Formidable.

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Les commandes d'IA de Nvidia continuent d'augmenter, pas de plafonner

Nvidia avait précédemment annoncé un carnet de commandes de plus de 500 milliards de dollars jusqu'à la fin de 2026, ce qui n'est plus un chiffre statique. Bien que la direction n'ait pas mis à jour le chiffre principal, elle a confirmé que d'autres contrats clients, notamment OpenAI et Anthropic, avaient été signés après cette divulgation. JPMorgan estime que le carnet de commandes existant pourrait à lui seul se traduire par environ 330 milliards de dollars de revenus pour les centres de données, ce qui suggère que la visibilité continue de s'améliorer, et non de diminuer.

Ce qui est ressorti, c'est le fait que les clients planifient longtemps à l'avance. Les longs délais de construction des centres de données basés sur l'IA signifient que Nvidia est déjà en contact avec ses clients bien avant le déploiement, et même pour 2026, les acheteurs s'efforcent d'augmenter les commandes existantes, signe que la demande reste supérieure à l'offre.

La mise en réseau devient un levier de verrouillage

Parallèlement à l'informatique, un autre changement discret se produit. Nvidia enregistre désormais un taux d'attachement de 90 % pour ses produits réseau avec des déploiements d'IA, contre environ 80 % l'année dernière.

Cela signifie que presque tous les nouveaux centres de données alimentés par NVIDIA optent pour la gamme complète, renforçant ainsi la position de Nvidia au-delà des seuls GPU.

L'IA physique entre dans la conversation

Au-delà des centres de données, Nvidia s'intéresse de plus en plus à l'IA physique, c'est-à-dire à des systèmes qui interagissent avec le monde réel. L'automobile reste un point d'entrée visible, mais la direction a souligné la collaboration croissante entre de nombreux secteurs industriels.

JPMorgan considère qu'il s'agit d'une opportunité largement inexploitée où la plate-forme de bout en bout de Nvidia pourrait à nouveau avoir de l'importance.

Les risques persistent, mais la tendance est claire

L'approbation des licences pour les expéditions de H200 vers la Chine est toujours en attente, et toute approbation serait positive plutôt qu'un scénario de base. Pendant ce temps, Nvidia se prépare à jongler avec plusieurs plateformes lors de la transition vers Rubin fin 2026.

Nvidia ne constate pas une baisse de la demande, mais plutôt une augmentation de la demande. Lorsque les commandes continuent d'augmenter et que les taux d'attachement continuent d'augmenter, l'histoire de l'IA semble moins encombrée et plus ancrée.

Photo : JRDes/Shutterstock