Goldman Sachs prédit un chemin difficile pour les actions, mais aucune répétition des années 1920 ou 1987

Les stratèges de Goldman Sachs ont lancé un avertissement concernant la trajectoire difficile qui attend le marché boursier américain. Ils estiment toutefois que la situation actuelle du marché ne reflétera pas les krachs des années 1920 ou 1987.

Les valorisations élevées font craindre une bulle

Dirigés par Ben Snider, les stratèges de Goldman Sachs ont décrit plusieurs facteurs préoccupants, notamment les valorisations élevées, l'extrême concentration du marché et les récents rendements solides. Ces caractéristiques rappellent celles des précédents marchés trop étendus, tels que les années 1920, l'ère des « Nifty Fifty » au début des années 1970 et la période haussière de 1987 avant le Black Monday, a rapporté MarketWatch.

Malgré les similitudes, les stratèges ont noté l'absence de plusieurs caractéristiques de la surchauffe des marchés. Les transactions spéculatives restent bien en deçà des niveaux observés en 2000 ou 2021, les intérêts à court terme sont élevés, les entrées d'actions sont modérées et l'activité d'introduction en bourse a été relativement modeste l'année dernière. L'endettement des entreprises a augmenté, mais il reste faible par rapport aux normes historiques.

Les analystes ont souligné que les sociétés à grande capitalisation telles qu'Amazon.com (NASDAQ : AMZN), Alphabet (NASDAQ : GOOG) (NASDAQ : GOOGL), Meta Inc. (NASDAQ : META) et Microsoft (NASDAQ : MSFT) ont augmenté parallèlement à la hausse des estimations de bénéfices, les valorisations restant globalement alignées sur les bénéfices à court terme, contrairement aux excès de valorisation observés à la fin des années 1990.

Les stratèges ont évoqué d'éventuels risques macroéconomiques, notamment un ralentissement de la croissance ou une évolution plus ferme des perspectives de taux, mais ils considèrent que les deux sont peu probables. Ils ont ajouté que le contexte macroéconomique favorable pourrait s'affaiblir plus tard dans l'année à mesure que les facteurs favorables budgétaires et monétaires s'atténueront et que les perturbations provoquées par l'IA s'intensifieront.

Prévisions mitigées des analystes pour 2026

Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, a notamment prévu une hausse significative du S&P 500, tout en reconnaissant la volatilité potentielle des marchés. Selon Lee, les petites capitalisations pourraient être gagnantes cette année.

Dans le même temps, Louis Navellier, investisseur chevronné et directeur informatique, a mis en garde contre la récente « reprise indésirable » des actions de faible qualité, conseillant aux investisseurs de se concentrer sur les actions enregistrant une forte croissance des bénéfices au début du nouvel exercice.

Evolution des cours : Au cours de l'année écoulée, Invesco QQQ Trust, série 1 (NASDAQ : QQQ) et Vanguard S&P 500 ETF (NYSE : VOO) ont grimpé de 21,05 % et 17,51 %, respectivement, selon les données de Benzinga Pro.

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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.