SGH LTD confirme avoir soumis une offre indicative non contraignante, conjointement avec Steel Dynamics, visant à acquérir 100 % de Bluescope Steel Ltd au moyen d'un plan d'arrangement

En réponse aux spéculations des médias, SGH Ltd (ASX : SGH) confirme avoir soumis une offre indicative non contraignante (NBIO), conjointement avec Steel Dynamics, Inc. (SDI) (NASDAQ/GS : STLD), visant à acquérir 100 % de BlueScope Steel Ltd (ASX : BSL) par le biais d'un plan d'arrangement (la Proposition). Si la proposition est mise en œuvre et après la clôture de la transaction, SGH revendra les activités nord-américaines de BSL à SDI, qui comprennent les activités de l'usine d'acier laminé à plat North Star de BSL et des produits de construction et de revêtement en Amérique du Nord. SGH conserverait les activités restantes de BSL « Australie et reste du monde », y compris les activités d'Australian Steel Products, d'Asia Coated Products et de Nouvelle-Zélande et des îles du Pacifique.

Opportunité convaincante de réaliser une augmentation significative de la valeur

La proposition offre aux actionnaires de BSL une opportunité immédiate et certaine de réaliser une augmentation significative de la valeur. La proposition d'acquisition des actions de BSL pour une contrepartie entièrement en espèces de 30,00 dollars australiens (20,041 dollars américains) par action représente une proposition de valeur convaincante et une prime très intéressante pour les actionnaires de BSL, à savoir :

• une prime de 27 % par rapport au cours de clôture de l'action BSL au moment de la soumission du NBIO2 ;
• une prime de 33 % par rapport au cours moyen pondéré en fonction du volume sur 3 mois de l'action de BSL3 ;
• une prime de 33 % par rapport au cours moyen pondéré en fonction du volume de l'action de BSL sur 52 semaines4 ;
• une prime de 15 % par rapport au cours le plus élevé de 15 ans de l'action BSL5 ; et
• 18,6 fois l'EBIT EV/FY25A et 9,5 fois l'EBITDA6 EV/FY25A.

La contrepartie représente une valeur totale des capitaux propres de BSL de 13,2 milliards de dollars australiens (8,8 milliards de dollars américains1). SGH et SDI n'envisagent aucun obstacle matériel à l'obtention des approbations réglementaires pertinentes requises, qui sont habituelles pour une acquisition de cette nature. SGH et SDI ont également conclu un accord d'exclusivité de 12 mois entre eux et ont engagé des ressources importantes pour faire avancer cette transaction. Conformément aux transactions de cette nature, le prix de la proposition sera réduit du montant de tout dividende en espèces versé par BSL à ses actionnaires après le 12 décembre 2025 (date de soumission de la NBIO).

La proposition est soumise aux conditions habituelles, notamment l'achèvement d'une due diligence satisfaisante, la signature d'un acte de mise en œuvre du programme contraignant et la réception des approbations des actionnaires et des autorités réglementaires pertinentes. SGH et SDI notent qu'il n'y a aucune certitude que la proposition aboutira à une transaction.

Justification de la transaction

SGH et SDI estiment que les entreprises indépendantes de BSL en Australie, dans le reste du monde et en Amérique du Nord ne sont pas stratégiquement compatibles et bénéficieraient en tant qu'entreprises autonomes sous de nouveaux propriétaires. SGH est une entreprise australienne diversifiée de premier plan axée sur les services industriels et l'énergie. SDI est le plus grand recycleur de métaux, le deuxième plus grand producteur de poutrelles et de tabliers en acier et le quatrième plus grand producteur d'acier en Amérique du Nord.

L'acquisition proposée apporterait une valeur convaincante aux actionnaires de BSL et des avantages significatifs pour les autres parties prenantes de BSL, notamment les membres de l'équipe et les communautés locales. Les bilans de SGH et de SDI sont soutenus par une surperformance constante et une création de valeur à long terme. Dans ce contexte, toutes les parties prenantes de BSL bénéficieront des avantages suivants : (i) une combinaison stratégique des activités de BSL en Amérique du Nord avec SDI, et (ii) la création d'une activité autonome de BSL Australie et reste du monde, soutenue par le soutien financier et industriel de SGH.

SGH propose d'offrir un, voire deux, postes au sein du conseil d'administration de la SGH aux administrateurs actuels de BSL afin de maintenir la continuité et d'assurer un transfert de connaissances efficace. En outre, SGH a l'intention de conserver les principaux dirigeants de BSL responsables de l'activité commerciale australienne, et SDI a également l'intention de conserver les principaux dirigeants de BSL responsables des activités nord-américaines.

L'acquisition proposée est étroitement liée aux critères d'allocation de capital déclarés par SGH, et offre la possibilité de soutenir l'amélioration des performances grâce à l'application disciplinée du modèle opérationnel de SGH. Les activités de BSL en Amérique du Nord complètent largement les plateformes opérationnelles existantes de SDI dans le domaine de l'acier, de la fabrication de l'acier et du recyclage des métaux.

Ryan Stokes, directeur général et directeur général de SGH, déclare : « Nous pensons que les activités australiennes de BlueScope constituent une solution stratégique solide pour SGH et nous avons fait nos preuves en matière d'amélioration des performances des entreprises industrielles nationales. Nous avons l'intention de tirer parti de notre modèle opérationnel discipliné et de notre approche d'allocation de capital pour obtenir de meilleurs résultats pour les parties prenantes. »

Mark Millett, cofondateur, président et directeur général de Steel Dynamics, déclare : « Nous pensons que l'acquisition des actifs nord-américains de BlueScope sera très complémentaire à nos activités existantes et renforcera encore nos capacités au niveau national. La combinaison des équipes et des actifs de BSL en Amérique du Nord avec SDI serait une excellente solution à tous points de vue et créerait de la valeur pour toutes les parties prenantes. «