Les retombées du Venezuela se mondialisent grâce à la renaissance de la doctrine Monroe par Trump, mais les ETF refusent de paniquer

Alors que les réactions diplomatiques s'intensifient à la suite de la capture du président vénézuélien Nicolas Maduro par l'armée américaine, les ETF liés à des régions politiquement sensibles comme le Mexique, la Colombie, l'Iran, Cuba et même l'Europe associée au Groenland ont fait preuve de plus de retenue que de panique. Pour les investisseurs en ETF, cette situation ressemble moins à une onde de choc qu'à un test de résistance visant à déterminer dans quelle mesure les discussions géopolitiques affectent réellement les marchés.

Amérique latine : la politique est forte, les ETF en sourdine

Le Mexique et la Colombie ont été parmi les plus fervents critiques de la réponse de Washington au Venezuela, les deux gouvernements rejetant les menaces et les sanctions américaines. Cependant, les ETF axés sur le Mexique, tels que l'ETF iShares MSCI Mexico (NYSE : EWW), continuent de se négocier principalement en réponse à des facteurs macroéconomiques, notamment les anticipations de taux américains, les tendances de nearshoring et les risques liés aux réformes nationales, plutôt qu'à des tensions diplomatiques. En fait, le fonds a gagné 1,2 % lundi. Les liens commerciaux étroits du Mexique avec les États-Unis semblent amortir le marché.

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La Colombie a réagi plus vivement, le président Gustavo Petro défiant ouvertement la Maison Blanche après que les sanctions américaines l'aient ciblé personnellement. Néanmoins, les investissements dans des ETF plus généraux d'Amérique latine tels que l'ETF iShares Latin America 40 (NYSE : ILF) et le Global X MSCI Colombia ETF (NYSE : COLO) dépendent largement des cours des matières premières, des perspectives budgétaires et des flux en provenance des marchés émergents. Cela indique que les investisseurs considèrent les confrontations politiques comme un bruit de fond, à moins qu'elles n'affectent directement les exportations ou l'accès aux capitaux. Alors que l'ILF était en hausse de plus de 2 %, le COLO a augmenté de plus de 4 % lundi.

Cuba et Iran : des sanctions déjà vues

Pour Cuba et l'Iran, la rhétorique de Trump a touché des marchés déjà habitués à la pression. L'exposition directe aux ETF est limitée, mais les risques liés à l'Iran passent généralement par des fonds du secteur de l'énergie et des marchés émergents, tels que l'ETF iShares MSCI Emerging Markets (NYSE : EEM) ou des produits sensibles au pétrole tels que le United States Oil Fund (NYSE : USO). Jusqu'à présent, les marchés semblent considérer les dernières menaces comme un simple élément d'un long discours sur les sanctions, et non comme un changement significatif. L'EEM et l'USO ont augmenté de 1 % et 1,8 %, respectivement.

Groenland : discussions sur l'annexion, exposition européenne

Les affirmations répétées de Trump selon lesquelles les États-Unis « ont besoin » du Groenland ont suscité un certain malaise en Europe, mais l'exposition aux ETF est indirecte. Les investisseurs accèdent aux risques liés au Groenland principalement par le biais de fonds axés sur le Danemark et l'Europe, tels que l'ETF iShares MSCI Denmark (BATS : EDEN) et le Vanguard FTSE Europe ETF (NYSE : VGK). Ici, le marché se concentre davantage sur la stratégie que sur la politique, en mettant l'accent sur la coopération en matière de défense, les ressources arctiques et les minéraux critiques plutôt que sur les déclarations d'annexion.

Marchés contre Doctrine Monroe

Dans toutes les régions, les ETF transmettent un message cohérent : les conflits de souveraineté et les discours provocateurs importent moins aux marchés que les flux commerciaux, les cours des matières premières et les conditions financières. Alors que l'opposition politique à Washington s'est intensifiée à la suite de la situation au Venezuela, les investisseurs des ETF semblent sceptiques quant au fait que les mots seuls peuvent causer des dommages économiques durables.

Pour l'instant, les marchés semblent privilégier le pragmatisme aux jeux de pouvoir. Et les ETF s'avèrent beaucoup moins influencés par les émotions que les présidents.

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