Tesla trouve sa place : les livraisons du quatrième trimestre témoignent d'une « stabilisation », tandis que des parts de marché américaines gagnent, ce que Gene Munster qualifie d' « amélioration matérielle »

Gene Munster, de Deepwater Asset Management, affirme que le rapport sur les livraisons du quatrième trimestre de Tesla Inc (NASDAQ : TSLA) montrait des signes de stabilité et de gains de parts de marché et pourrait bien positionner l'entreprise pour l'avenir.

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Munster sur les livraisons du quatrième trimestre

Tesla a enregistré 418 227 livraisons au quatrième trimestre, soit une baisse de 16 % par rapport à l'année précédente. Les résultats, qui n'ont pas été estimés par Street, sont intervenus après un troisième trimestre marqué par des livraisons records et une forte demande des consommateurs.

Dans un récent billet de blog, Munster a indiqué que la baisse de 16 % d'une année sur l'autre pour le trimestre était survenue après une hausse de 7 % des livraisons au troisième trimestre par rapport à l'année précédente. L'expert du marché a indiqué que le troisième trimestre avait bénéficié d'une reprise de la demande en raison de l'expiration du crédit d'impôt fédéral pour véhicules électriques aux États-Unis en septembre.

« Pour mettre fin au bruit lié à l'expiration du crédit d'impôt, je pense que les livraisons auraient diminué d'environ 5 % en septembre et décembre, signe d'une stabilisation qui devrait permettre aux investisseurs de rester concentrés sur l'autonomie », a déclaré Munster.

Munster estime qu'environ 55 000 unités livrées au troisième trimestre auraient probablement été livrées au quatrième trimestre ou au premier trimestre en cours.

Tesla a enregistré des baisses d'environ 13 % d'une année sur l'autre au premier et au deuxième trimestres du dernier exercice, a ajouté Munster.

Outre une stabilisation potentielle des chiffres globaux de livraison pour les troisième et quatrième trimestres, en l'absence de l'impact du crédit d'impôt, Munster estime que Tesla a gagné des parts de marché aux États-Unis.

« Je pense que ces résultats indiquent les premiers gains de part de marché des véhicules électriques américains depuis quelques années. »

Munster a déclaré que la part de marché de Tesla sur le marché des véhicules électriques aux États-Unis était tombée à moins de 50 % ces dernières années.

Avec une baisse globale du marché des véhicules électriques de 35 % en octobre et novembre pour l'ensemble du marché américain des véhicules électriques, Munster a déclaré que la baisse de 16 % enregistrée par Tesla au quatrième trimestre indiquerait une hausse de la part de marché.

« Au cours des deux premiers mois du trimestre, Cox (Automotive) a enregistré une part de marché de Tesla d'environ 65 %, contre moins de 50 % au trimestre de septembre. »

Munster a déclaré que les données les plus récentes de Cox Automotive excluaient le mois de décembre, mais que les résultats de Tesla indiquaient probablement « une amélioration significative » de la part de marché des véhicules électriques de l'entreprise aux États-Unis.

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Quelle est la prochaine étape pour Tesla ?

Avant les livraisons du quatrième trimestre, Munster a estimé que le total des livraisons de l'entreprise s'élèverait à 415 000, tout en minimisant l'importance de ce chiffre dans les plans de croissance actuels de l'entreprise.

Ces dernières années, l'absence de numéro de livraison par Tesla a entraîné de fortes fluctuations du cours de l'action. Les analystes et les experts mettant davantage l'accent sur les segments de l'IA et des robotaxis de Tesla que sur les livraisons, la volatilité pourrait être minimisée.

« Les investisseurs devraient éviter tout retard de livraison du trimestre de décembre, car les résultats devraient suggérer que le secteur automobile commence à se stabiliser », a déclaré Munster.

L'expert du marché a déclaré que les actions de Tesla avaient surperformé le Nasdaq au cours des six derniers mois et depuis que la société a annoncé des livraisons de véhicules pour la dernière fois le 2 octobre.

« Les investisseurs sont de plus en plus optimistes quant au fait que Tesla est l'un des meilleurs investissements dans l'IA physique, grâce à la FSD, Robotaxi et Optimus. »

Munster a indiqué que Tesla se négocie actuellement à une capitalisation boursière de 1,6 billion de dollars, ce qui pourrait refléter une prime sur la somme des pièces par rapport au secteur automobile uniquement.

« Je pense que cet objectif se situe plus près de 4 000 milliards de dollars que de 1 milliard de dollars », a déclaré Munster lorsqu'on lui a demandé à quoi devrait être évaluée Tesla, compte tenu de son leadership en matière d'IA physique.

Evolution du cours de l'action Tesla

L'action Tesla est en hausse de 4,02 % pour atteindre 455,70 dollars lundi, contre une fourchette de négociation de 52 semaines allant de 214,25 dollars à 498,82 dollars. Les actions Tesla sont en baisse de 0,5 % depuis le début de l'année 2026.

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