Les ETF Bitcoin, Ethereum et XRP ont connu une énorme hausse en 2025, mais pourquoi les prix n'augmentent-ils pas ?

Les ETF cryptographiques ont attiré 46,7 milliards de dollars dans le monde en 2025, mais Bitcoin (CRYPTO : BTC) et Ethereum (CRYPTO : ETH) sont en baisse de 6 % et 11 %, respectivement, en 2025.

L'argent des institutions a été investi alors que les prix chutaient

L'IBIT (NASDAQ : IBIT) de BlackRock s'est classé sixième parmi tous les ETF américains en termes de flux entrants, avec 25,1 milliards de dollars entrants en 2025, malgré un rendement négatif pour l'année.

L'IBIT a été le seul ETF parmi les 25 premiers en termes de flux entrants à enregistrer un rendement annuel négatif.

Le total des actifs sous gestion des ETF Bitcoin au comptant américains atteignait environ 116,5 milliards de dollars fin décembre.

Les entrées nettes cumulées depuis leur lancement en janvier 2024 s'élevaient à 56,9 milliards de dollars au 27 décembre.

Le mois de février a été la pire journée jamais enregistrée avec 1 milliard de dollars de rachats d'ETF Bitcoin en raison des craintes liées au commerce et à l'inflation, tandis que la semaine de Noël a vu 1,1 milliard de dollars supplémentaires quitter des fonds au cours d'une série de six jours de pertes.

Le changement de règles de septembre qui a ouvert les vannes

Une modification des règles de la SEC le 17 septembre sous la direction du nouveau président Paul Atkins a rationalisé les approbations des ETF, réduisant les délais de 240 jours à environ 60 à 75 jours et mettant fin à des années de retards au cas par cas.

Eric Balchunas, de Bloomberg Intelligence, a déclaré qu'au moins une douzaine de crypto-monnaies étaient devenues « instantanément utilisables ».

Fin décembre, les gestionnaires d'actifs attendaient toujours 126 demandes d'ETF en attente, couvrant des jetons provenant de projets DeFi tels que Hyperliquid (CRYPTO : HYPE) ou des pièces mèmes, dont Mog (CRYPTO : MOG).

XRP et Solana ont été lancés à chaud malgré un mauvais timing

Les ETF au comptant XRP (CRYPTO : XRP) et Solana (CRYPTO : SOL) ont fait leurs débuts en force en novembre malgré la faiblesse des conditions de marché, les fonds XRP attirant 883 millions de dollars d'entrées nettes à la mi-décembre et accumulant 1,25 milliard de dollars d'actifs après une série d'entrées record de 30 jours.

Les ETF Solana ont ajouté 92 millions de dollars et ont innové en intégrant le jalonnement, offrant aux institutions un rendement d'environ 7 % en plus d'une exposition aux prix.

Ethereum a finalement obtenu un staking après des mois d'attente

Les ETF au comptant Ethereum ont généré 12,6 milliards de dollars d'entrées nettes à la mi-décembre.

Grayscale a activé le staking pour ses ETF Ethereum au comptant en octobre, tandis que BlackRock a déposé une demande d'ETHB en décembre, une fiducie Ethereum dédiée à la distribution de récompenses.

Markus Thielen, de 10x Research, a expliqué le calcul : les transactions de base offraient déjà des rendements annualisés de 7 %. L'ajout d'un rendement de mise de 3 % porte le potentiel de rendement total à 10 % sans effet de levier.

Que se passera-t-il ensuite

Les ETF sur indices cryptographiques se sont développés en 2025 mais n'ont suscité que peu d'intérêt, la quasi-totalité des 33,4 milliards de dollars d'entrées au comptant aux États-Unis étant allées à des fonds à actif unique tels que IBIT et ETHA de BlackRock.

Les analystes prévoient une expansion des ETF cryptographiques en 2026, Eric Balchunas de Bloomberg prévoyant des entrées nettes de 15 à 40 milliards de dollars et Galaxy Research s'attendant à plus de 100 nouveaux lancements d'ETF cryptographiques à mesure que l'adoption institutionnelle s'intensifie.

La loi CLARITY reste bloquée au Sénat, les votes majorés étant reportés au début de 2026. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a prédit que le projet de loi serait adopté au premier semestre 2026.

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