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WALL STREET JOURNALFR
L'action Intel a grimpé en flèche depuis son éviction du Dow Jones, dépassant même Nvidia, son remplaçant
Intel Corporation (NASDAQ : INTC) avait une année 2024 à oublier. Le fabricant de puces a perdu plus de 50 % de sa valeur de marché et son titre a été exclu du Dow Jones Industrial Average après 25 ans. Un an plus tard, la situation est très différente.
Les actions Intel se négocient désormais à des niveaux nettement plus élevés. Quel est l'avenir de l'action INTC ?
Le grand retour d'Intel
Après 25 ans passés dans le Dow Jones Industrial Average, qui est suivi par le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE : DIA), Intel a été retiré et remplacé par son homologue en matière de semi-conducteurs NVIDIA Corporation (NASDAQ : NVDA) le 8 novembre 2024.
Cette décision est intervenue après que l'action Intel ait connu des difficultés ces dernières années. En fait, les actions d'Intel ont perdu de la valeur au cours de leurs 25 années d'existence dans le Dow Jones Industrial Average.
Cette décision fait suite à des années de sous-performance. Les actions Intel ont en fait diminué au cours de leurs 25 années d'existence dans l'indice. Quand Intel a rejoint le Dow Jones le 1er novembre 1999, l'action se négociait entre 37,97$ et 39,16$ (non ajusté pour tenir compte des dividendes). Le jour de son retrait, l'action se négociait entre 25,83$ et 26,43$.
L'action Intel a perdu 59,6 % de sa valeur en 2024, ce qui en fait la deuxième plus mauvaise performance du Dow Jones cette année-là, derrière la baisse de 63,2 % de l'action Walgreens.
Mais 2025 a entraîné un revirement spectaculaire. Les actions d'Intel étaient en hausse de 80 % depuis le début de l'année au moment de la rédaction du présent rapport, grâce à un engouement renouvelé pour l'intelligence artificielle dans le secteur des semi-conducteurs et à de nouveaux investissements du gouvernement américain dans l'entreprise.
Nvidia a également pris une participation dans Intel, finalisant un achat annoncé pour la première fois en septembre. Nvidia détient aujourd'hui environ 214 millions d'actions Intel, ce qui lui confère, comme le gouvernement américain, un intérêt direct dans la trajectoire future d'Intel.
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Intel contre Nvidia
Intel et Nvidia seront liés à l'avenir grâce à l'investissement de Nvidia dans son petit rival, mais les deux sociétés partagent également un lien notable via le Dow Jones Industrial Average.
Lorsqu'Intel a été retiré du Dow Jones le 8 novembre 2024, il a été remplacé par la société Nvidia, plus grande et à la croissance plus rapide, une décision que de nombreux analystes avaient anticipée et qui semblait attendue depuis longtemps. Pourtant, le moment s'est avéré maladroit. Les actions de Nvidia ont chuté pendant des mois après avoir rejoint l'indice et, plus d'un an plus tard, n'ont pas enregistré les gains escomptés.
Intel, quant à lui, a surperformé. Depuis son retrait du Dow Jones, les actions d'Intel ont augmenté de 40,1 %, contre une hausse de 25,9 % pour Nvidia au cours de la même période. Tous deux ont dépassé le rendement de 14,3 % enregistré depuis le début de l'année par le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust, mais le rebond plus marqué d'Intel soulève la question de savoir si le changement d'indice était mal choisi ou si Nvidia aurait dû être ajouté bien plus tôt.
Intel a rejoint le Dow Jones pour la première fois le 1er novembre 1999, aux côtés de Microsoft Corporation. Elles ont été les premières sociétés cotées au Nasdaq — et parmi les premiers grands noms technologiques — à entrer dans l'indice. Cisco, Apple et Amazon.com ont depuis suivi.
Nvidia pourrait finalement s'avérer le principal contributeur à long terme au Dow Jones, mais le moment du swap Intel‑for‑Nvidia était loin d'être idéal pour les investisseurs indiciels et les ETF qui le suivent.
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Photo : Shutterstock