Comment la loi CLARITY pourrait stimuler l'adoption des Stablecoins en 2026

Le tsar de la cryptographie de la Maison Blanche, David Sacks, a confirmé que le Sénat promulguerait la loi CLARITY en janvier 2026, alors que les stablecoins devraient devenir un nouvel acheteur important pour la dette américaine en 2026.

La majoration de janvier est confirmée après un délai de fermeture de 43 jours

Sacks a annoncé le 18 décembre que les leaders du Sénat « avaient confirmé qu'un balisage pour Clarity serait disponible en janvier ».

La loi CLARITY, qui a été adoptée par la Chambre 294 à 134 en juillet, a finalement été examinée par une commission sénatoriale après qu'une fermeture du gouvernement de 43 jours ait retardé les progrès jusqu'à l'automne.

Le président du Sénat des banques Tim Scott (R-SC) et le président de l'agriculture John Boozman ont fixé des dates pour la majoration.

L'urgence de la législation sur la cryptographie est directement liée à la dynamique de la dette américaine.

La loi GENIUS signée par Trump en juillet 2025 nécessite un soutien individuel sous forme de bons du Trésor américain ou de liquidités, ce qui crée une demande structurelle de dette publique à court terme.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent affirme que cela « élargira l'accès au dollar pour des milliards de personnes à travers le monde ».

Les chiffres sont énormes. La capitalisation boursière des stablecoins s'élève aujourd'hui à 234 milliards de dollars.

Standard Chartered prévoit 2 billions de dollars d'ici 2028. Bernstein prévoit 4 billions de dollars d'ici 2035. Coinbase Global Inc. (NASDAQ : COIN) estime à 1,2 billion de dollars d'ici la fin de 2028 dans un scénario prudent.

Circle (NASDAQ : CRCL) détient 20 milliards de dollars de bons du Trésor, soit 43 % de ses réserves, tandis que Tether détient 125 milliards de dollars de bons du Trésor américain.

Si le secteur atteint 2 billions de dollars, les émetteurs de pièces stables pourraient devenir le cinquième plus grand détenteur de la dette américaine, dépassant potentiellement la Chine et le Japon qui ont réduit leurs positions du Trésor de 34 % à 23 % du total des avoirs au cours de la dernière décennie.

La crise de la dette rend les Stablecoins essentiels

Au 3 décembre 2025, la dette nationale brute totale atteignait 38,40 billions de dollars, soit une hausse de 2,23 billions de dollars par rapport à l'année précédente.

Les États-Unis atteindront 39 billions de dollars d'ici le 6 mars 2026 environ si les tendances actuelles se poursuivent.

Les coûts d'intérêt devraient atteindre 14 billions de dollars au cours de la prochaine décennie, contre 4 billions de dollars au cours de la dernière décennie.

Les banques n'attendent pas le dernier passage pour agir.

L'OCC a publié la lettre interprétative 1188 en décembre, autorisant les banques à effectuer des transactions cryptographiques principales sans risque.

JPMorgan Chase & Co, Visa Inc, Mastercard Inc et PayPal Holdings Inc. construisent déjà une infrastructure de stablecoins.

En outre, JPMorgan prévoit d'accepter Bitcoin (CRYPTO : BTC) et Ethereum (CRYPTO : ETH) en garantie, dans un premier temps par le biais d'expositions basées sur des ETF.

La FDIC a proposé des processus de candidature pour les émetteurs de pièces stables conformes à GENIUS ACT en décembre 2025, simplifiant ainsi l'entrée des banques et des fintechs.

La chronologie politique

Malgré la confirmation de la majoration en janvier, d'importants obstacles persistent.

Les élections de mi-mandat de 2026 se profilent à l'horizon. Les 435 sièges de la Chambre et les 33 sièges du Sénat sont à pourvoir.

La législation bipartite est traditionnellement bloquée pendant les années électorales, les législateurs se concentrant sur leur race.

Trois points d'achoppement ne sont toujours pas résolus :

• Des pièces stables productrices de rendement : les groupes bancaires affirment que des failles permettent aux pièces stables de concurrencer de manière déloyale les produits d'épargne traditionnels.
• Réglementation DeFi : litige sur la question de savoir si des règles strictes criminalisent le développement de code ou si des règles laxistes créent des failles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
• Normes de garde : L'implication de la famille Trump dans World Liberty Financial (CRYPTO : WLFI) et la pièce mème TRUMP (CRYPTO : TRUMP) suscite des préoccupations de conflit.