Pourquoi la frénésie de dépenses d'Oracle en matière d'IA fait peur à Wall Street

Oracle Corp. (NYSE : ORCL) fait l'objet d'une attention croissante des investisseurs quelques mois seulement après un changement majeur de direction, alors que les inquiétudes grandissent quant à la poussée agressive de l'entreprise dans les infrastructures d'intelligence artificielle.

Les actions du géant du logiciel ont chuté d'environ 32 % ce trimestre, reflétant le scepticisme face aux importants engagements de capitaux liés à l'expansion de l'IA, a rapporté CNBC vendredi. La vente intervient environ trois mois après qu'Oracle a nommé Clay Magouyrk et Mike Sicilia co-PDG.

Bilan des pressions sur les dépenses liées à l'IA

Le malaise des investisseurs s'est intensifié alors qu'Oracle accélère ses dépenses pour répondre à une demande d'IA à grande échelle. En septembre, OpenAI a accepté de dépenser plus de 300 milliards de dollars avec Oracle, ce qui soulève des questions quant à la rapidité avec laquelle l'entreprise peut développer des capacités suffisantes sans grever son bilan.

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Ces inquiétudes se sont aggravées après qu'Oracle a publié des résultats mitigés pour le deuxième trimestre de 2026. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 16,06 milliards de dollars, en deçà des attentes des analystes de 16,21 milliards de dollars. Les flux de trésorerie disponibles ont également déçu. Le bénéfice ajusté a bondi de 54 % en glissement annuel pour atteindre 2,26 dollars par action, dépassant les estimations de 1,64 dollar, tandis que le chiffre d'affaires total a augmenté de 14 % grâce à la croissance du cloud.

Malgré la baisse des bénéfices, plusieurs entreprises de Wall Street ont revu à la baisse leurs prévisions de cours.

Le président et directeur de la technologie, Larry Ellison, a déclaré qu'Oracle avait vendu Ampere et avait adopté une stratégie neutre en matière de puces, s'engageant à travailler avec de nombreux fournisseurs de processeurs et de GPU tout en continuant à s'approvisionner en GPU de pointe auprès de Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA).

Lors de l'appel de résultats, le directeur financier Doug Kehring a présenté des plans de dépenses d'investissement de 50 milliards de dollars pour l'exercice 2026, bien au-dessus des prévisions précédentes, ainsi qu'environ 248 milliards de dollars de contrats de location à long terme pour soutenir l'expansion du cloud.

L'accord avec TikTok ajoute une nouvelle incertitude

L'action d'Oracle a également fluctué alors que les investisseurs ont digéré de nouveaux détails concernant un éventuel partenariat avec TikTok. Les actions ont d'abord bondi à la suite d'informations selon lesquelles un groupe dirigé par Oracle, Silver Lake et MGX allait acquérir une participation importante dans les activités américaines de TikTok.

Cet optimisme s'est estompé après la fuite d'un mémo montrant que les nouveaux investisseurs ne contrôleraient pas les principaux moteurs de revenus tels que la publicité ou TikTok Shop. Le PDG de TikTok, Shou Chew, a déclaré que leur rôle serait limité à une unité distincte axée sur la sécurité des données et la modération du contenu.

Une pression supplémentaire est survenue après que Blue Owl Capital a quitté un projet de centre de données prévu de 10 milliards de dollars.

Dans le même temps, la concurrence dans le secteur de l'IA reste féroce. Des rapports indiquent que ByteDance, société mère de TikTok, prévoit d'investir 23 milliards de dollars dans l'infrastructure d'IA en 2026 pour concurrencer les géants américains de la technologie, soulignant ainsi la nature à forte intensité de capital du paysage dans lequel Oracle évolue.

Evolution du cours de l'ORCL : Les actions Oracle étaient en hausse de 0,37 % à 198,23 dollars au moment de la publication vendredi, selon les données de Benzinga Pro.

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