Gold est désormais 7 fois plus gros que Nvidia — et Gundlach dit que c'est important

L'investisseur milliardaire Jeffrey Gundlach regarde l'or atteindre des sommets records, alors que Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA) continue de générer de la richesse en IA. Ce contraste en dit moins sur la peur que sur la manière dont les investisseurs font face discrètement au plus grand boom technologique de l'histoire du marché.

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Alors que Nvidia continue de dominer le discours de l'IA, l'or au comptant a dépassé les 4 500 dollars l'once pour la toute première fois, portant la valeur de marché totale du métal à environ 31,5 billions de dollars. Cela rend l'or presque sept fois plus important que la capitalisation boursière totale de Nvidia. Malgré toutes les discussions sur la réécriture de l'avenir par l'IA, les capitaux continuent d'affluer de manière agressive dans la plus ancienne réserve de valeur de la planète.

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AI Wealth, couverture des actifs anciens

Ce contraste s'est encore accentué après que Mark Stevens, le deuxième actionnaire de Nvidia et membre du conseil d'administration depuis 2008, a vendu pour environ 40 millions de dollars d'actions. Dans l'ensemble, la vente est modeste par rapport au volume quotidien des transactions de Nvidia et à la participation à long terme de Stevens. Dans le contexte, cela correspond toutefois à un schéma plus large : monétiser les gains explosifs générés par l'IA tout en réaffectant discrètement les ressources à la sécurité perçue.

Cela ne ressemble pas à une perte de confiance dans les fondamentaux de Nvidia. Ça se lit comme un portfolio math.

Le signal en or de Gundlach

Gundlach a résumé le moment de manière succincte en disant : « Un autre jour, un nouveau sommet du cours de l'or en dollars ».

Le moment est important. Lorsque l'or se redresse sans relâche parallèlement à la hausse des valorisations des actions, cela suggère que les investisseurs n'ont pas à choisir entre croissance et défense, ils achètent les deux. Bonne nouvelle pour les investisseurs du SPDR Gold Trust (NYSE : GLD) et de l'iShares Gold Trust (NYSE : IAU), qui suivent le cours de l'or.

Ce que dit vraiment The Gap

Nvidia représente l'accélération technologique, les gains de productivité et l'avenir de l'informatique. L'or représente la durabilité, le scepticisme monétaire et l'assurance contre les risques liés aux politiques ou aux évaluations. L'écart de taille croissant entre les deux n'est pas un verdict sur l'IA, mais un rappel de l'échelle.

Même le moteur de croissance le plus puissant du marché semble encore faible si l'on considère la préservation du capital mondial.

Pour les taureaux de Nvidia, ce n'est pas nécessairement baissier. Mais cela suggère que ce cycle de l'IA est suffisamment mûr pour que l'argent intelligent ne se contente plus de rechercher la hausse, mais de le protéger.

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