Oubliez le battage médiatique sur l'IA, JPMorgan affirme que la cybersécurité brillera en 2026 — Palo Alto et Zscaler sont les meilleurs choix

Wall Street a passé 2025 à rechercher des récits d'IA. JPMorgan pense que 2026 récompensera quelque chose de bien plus pratique : la cybersécurité. Alors que l'IA générative est confrontée à des difficultés de monétisation, les budgets de sécurité restent bloqués, positionnant Palo Alto Networks Inc (NASDAQ : PANW) et Zscaler Inc (NASDAQ : ZS) parmi les grands gagnants.

• Suivez l'action PANW ici.

Les cyberrisques occupent une place de premier plan dans l'ordre du jour des conseils d'administration

Selon l'enquête menée par PwC auprès des PDG, les cyberrisques figurent désormais parmi les trois principales menaces auxquelles les entreprises seront confrontées au cours des 12 prochains mois, devant les bouleversements technologiques et les pénuries de main-d'œuvre. Cette augmentation est importante car les dépenses en cybersécurité sont motivées par la nécessité plutôt que par la discrétion.

JPMorgan note que cette urgence crée de la résilience. Même si les entreprises examinent minutieusement les budgets consacrés à l'IA, la cybersécurité reste un élément non négociable lié au risque opérationnel et à la réputation.

Lire aussi : Pourquoi Zscaler est en train de devenir « un plus grand gagnant » de la « révolution de l'IA »

La règle des 40 écrans favorise les cyberleaders

Cette résilience est évidente dans les analyses de la Règle des 40 et de la Règle de X de JPMorgan. Entre début 2024 et fin 2025, de nombreux acteurs de la cybersécurité ont amélioré leur profil de croissance et de marge tout en maintenant les primes de valorisation que les autres secteurs du logiciel ont eu du mal à défendre.

Sur un marché où les multiples étaient réduits pour les entreprises incapables de traduire leur croissance en bénéfices, les cyberleaders ont largement maintenu leur position.

Pourquoi Palo Alto et Zscaler se démarquent

Au sein de ce groupe, JPMorgan souligne que Palo Alto Networks et Zscaler sont particulièrement bien positionnés. PANW est considérée comme un consolidateur d'actions à long terme dans les domaines du SecOps, du SASE et de la sécurité du cloud, avec des marges de flux de trésorerie disponibles qui devraient évoluer vers 40 % au fil du temps.

Zscaler, quant à elle, bénéficie d'un changement structurel par rapport aux architectures réseau traditionnelles, l'accélération de la croissance, l'amélioration du carnet de commandes et l'augmentation de la productivité des ventes favorisant une nouvelle hausse.

À l'approche de 2026, l'attrait de la cybersécurité est simple : une croissance qui dépasse la barre de qualité.

Lire la suite :

• Micron, Palo Alto, Adobe et une action industrielle sur « Final Trades » de CNBC

Photo : Shutterstock