Trump a dit « Drill, baby, drill » : les compagnies pétrolières répondent à 55 dollars de pétrole brut : « Nous ne pouvons pas »

Lorsque Donald Trump a prêté serment présidentiel en janvier 2025, il a clairement défini son programme énergétique en s'engageant à libérer la production pétrolière américaine sous le slogan de ralliement « Drill, baby, drill ».

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Peu de gens auraient pu prévoir la rapidité avec laquelle cette promesse commencerait à remodeler le marché de l'énergie, ni les conséquences imprévues qui en découleraient moins d'un an plus tard.

Déclarant une urgence énergétique nationale lors de son discours inaugural du 20 janvier, Trump a imputé l'inflation à « des dépenses excessives et à la hausse des prix de l'énergie », s'engageant à accélérer les forages nationaux et à exploiter ce qu'il a appelé les vastes réserves d' « or liquide » du pays.

À la mi-décembre 2025, les cours du pétrole oscillent autour de 55 dollars le baril, soit le niveau le plus bas en près de cinq ans et une baisse d'environ 25 % depuis le début de l'année.

Si la baisse du prix du pétrole a soulagé les consommateurs, elle a également créé un nouveau problème : à ces prix, le pompage du pétrole brut n'est plus rentable pour une grande partie des producteurs américains.

Par conséquent, on craint de plus en plus que certains secteurs de l'industrie pétrolière nationale ne soient contraints de réduire leurs activités ou de fermer complètement leurs portes.

Drill, Baby, Drill n'est pas à la hauteur des calculs alors que le seuil de rentabilité du pétrole est supérieur aux niveaux du marché

Les actions énergétiques américaines se sont vendues brusquement cette semaine alors que le pétrole a chuté au niveau des 55 dollars, déclenchant des signaux d'alarme dans les bureaux de recherche de Wall Street.

Le fonds Energy Select Sector SPDR (NYSE : XLE) a chuté de 3 % mardi, marquant sa pire session depuis fin juin.

Selon une enquête réalisée en décembre 2025 par la Réserve fédérale de Dallas, lorsque le pétrole brut WTI tombe en dessous de 61 dollars le baril, la plupart des sociétés pétrolières américaines ont du mal à forer de nouveaux puits de manière rentable.

« Seuls les grands indépendants ou les grandes sociétés pétrolières peuvent maintenir leurs niveaux de production dans un environnement de prix plus bas », a déclaré Johannes Rauball, analyste du pétrole brut chez Kpler, à Benzinga.

« Le seuil de rentabilité moyen aux États-Unis, si tout le monde est traité de la même manière, est légèrement supérieur à 60 dollars le baril, ce qui a un impact sur de nombreux joueurs », a ajouté Rauball.

Les petits producteurs privés sont particulièrement vulnérables, a-t-il noté, car ils ne disposent pas de l'envergure et de l'accès aux technologies de pointe qui permettent aux grandes entreprises de fonctionner plus efficacement à des prix plus bas.

Du pétrole à 55 dollars : qui survit, qui lutte

L'analyste énergétique Jeff Krimmel, fondateur de Krimmel Strategy Group, a déclaré à Benzinga que si certains opérateurs peuvent encore réaliser des bénéfices avec un pétrole inférieur à 50 dollars le baril, d'autres sont confrontés à une pression croissante.

Selon Krimmel, des entreprises comme EOG Resources (NYSE : EOG) et Diamondback Energy (NASDAQ : FANG) ont « beaucoup de marge de manœuvre » même si les cours du pétrole tombent en dessous de 50 dollars le baril.

En revanche, Ovintiv (NYSE : OVV), Marathon Oil (NYSE : MRO), Murphy Oil (NYSE : MUR) et Occidental Petroleum (NYSE : OXY) enregistreraient probablement des pertes égales ou inférieures à ce niveau.

« Je pense qu'EOG et Diamondback auront plus d'options dans cet environnement de baisse des cours du pétrole que Murphy et Occidental », a déclaré Krimmel à Benzinga.

En ce qui concerne le marché dans son ensemble, Krimmel a indiqué que les marchés pétroliers étaient excédentaires pendant la majeure partie de 2025, une situation qui devrait persister pendant une grande partie de 2026.

« Je dirais que les prix reflètent cette réalité », a-t-il dit. « Cette dynamique de marché est bien connue et souvent discutée. »

Krimmel pensait tout de même que le sentiment était devenu globalement baissier, laissant place à un rebond.

« Si je devais deviner si le prochain mouvement de cinq dollars est à la hausse ou à la baisse, j'imagine que c'est à la hausse », a-t-il dit. « Même de petites surprises positives pourraient faire remonter les cours du pétrole à partir de là. »

Un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine est-il déjà prévu ?

Krimmel a également demandé si les marchés pétroliers prenaient en compte la possibilité d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine.

« Je pense qu'un accord de paix à court terme est indexé sur les marchés », a-t-il déclaré, soulignant que les investisseurs surveillaient de près les efforts de l'administration Trump pour mettre fin au conflit.

« Le président Trump étant si personnellement impliqué, je pense que les marchés pensent qu'une forme de paix se concrétisera à court terme », a déclaré Krimmel.

Selon Polymarket, les traders n'attribuent actuellement qu'une probabilité de 25 % qu'un accord de paix russo-ukrainien soit signé d'ici le 31 mars 2026.

Pour l'instant, le pétrole à 55 dollars met à rude épreuve les limites du schiste américain, révélant quels producteurs peuvent supporter un ralentissement prolongé et lesquels ne survivront peut-être pas aux conséquences du « forage, baby, drill ».

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