Nvidia contre Alphabet : quelle pourrait être la plus grande entreprise du monde d'ici fin 2026 ?

Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA) et Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOG) (NASDAQ : GOOGL) sont devenues discrètement les deux forces les plus dominantes au sein des Magnificent Seven, empruntant des voies différentes pour atteindre la même destination : la suprématie de l'intelligence artificielle.

Les GPU de Nvidia restent l'épine dorsale du développement mondial de l'IA, alimentant tout, des centres de données à la formation de modèles de pointe.

Alphabet, quant à elle, développe sa propre infrastructure d'IA intégrée verticalement, allant des TPU personnalisés à Gemini, intégrant l'intelligence directement dans les moteurs de recherche, le cloud et les produits grand public.

Jusqu'à présent, le marché a récompensé les deux approches. Nvidia est en hausse de 33 % depuis le début de l'année jusqu'au 17 décembre, tandis qu'Alphabet a augmenté de 62 %.

Zooming out further raconte une histoire encore plus dramatique : depuis début 2023, les actions Alphabet ont augmenté d'environ 250 %, tandis que Nvidia a enregistré un rendement impressionnant de 1 120 %.

Cette course explosive a fait de Nvidia la plus grande entreprise du monde aujourd'hui, avec une capitalisation boursière d'environ 4 318 milliards de dollars, atteignant même brièvement 5 billions de dollars plus tôt cette année. Alphabet se classe troisième avec environ 3,7 billions de dollars, derrière la valorisation de 4,05 billions de dollars d'Apple.

Pourtant, les traders entrevoient une course bien plus serrée à venir.

Sur Polymarket, Nvidia et Alphabet ont toutes deux une probabilité de 35 % d'être l'entreprise la plus valorisée du monde d'ici la fin de 2026.

Un pari de 100$ sur Alphabet dépassant Nvidia pour devenir la plus grande entreprise du monde d'ici la fin de l'année prochaine rapporterait 265$ si cela se produisait, avec des rendements presque identiques pour ceux qui parient que Nvidia conserve la couronne.

Apple Inc. (NASDAQ : AAPL) est en retard avec 14 % de chances, suivie de Microsoft Corp. (NYSE : MSFT) avec 9 %.

Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA) et Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) se situent plus loin, à 4 % et 3 %, respectivement.

Comment Alphabet a-t-il pu dépasser Nvidia en tant que plus grande entreprise du monde ?

Pour qu'Alphabet puisse détrôner Nvidia en tant que plus grande entreprise du monde, elle doit surperformer de manière significative.

L'écart de valorisation actuel entre les deux sociétés est d'environ 600 milliards de dollars.

Si la capitalisation boursière de Nvidia augmentait de 10 % en 2026, elle passerait d'environ 4,3 billions de dollars à environ 4,75 billions de dollars. Pour qu'Alphabet devance Nvidia dans ce scénario, ses actions devraient surperformer Nvidia d'environ 19 points de pourcentage.

Concrètement, cela signifierait qu'Alphabet gagnerait environ 29 % en une année où Nvidia augmente de 10 %, portant la valorisation de Google à environ 4,77 billions de dollars.

Tout écart de performance de 19 points de pourcentage en faveur d'Alphabet pourrait lui valoir la victoire, en partant des capitalisations boursières actuelles.

Le pari est donc de savoir si la monétisation de l'IA, l'effet de levier publicitaire et la croissance du cloud d'Alphabet peuvent s'accélérer plus rapidement que l'activité de puces déjà dominante de Nvidia.

Wall Street soutient toujours Nvidia

Là où les traders voient un retournement de pièces, les analystes de Wall Street restent plus décisifs.

Sur la base des objectifs de cours médians sur 12 mois, les analystes s'attendent à ce que le règne de Nvidia se poursuive. Les estimations consensuelles indiquent que les actions de Nvidia atteindront environ 250 dollars au cours de la prochaine année, soit une hausse d'environ 40 % par rapport au cours actuel de 177 dollars.

Les perspectives d'Alphabet sont bien plus modérées en comparaison. Les analystes prévoient un objectif médian sur 12 mois de 330 dollars, soit une hausse de seulement 6 % par rapport à son niveau actuel d'environ 306 dollars.

Cet écart souligne la tension qui est au cœur du débat : les marchés des prévisions sont confrontés à une course au coude-à-coude pour la plus grande entreprise du monde, tandis que les analystes de Wall Street continuent de modéliser une période prolongée de domination de Nvidia.

D'ici la fin de 2026, le résultat pourrait dépendre d'une seule question : la course aux armements en matière d'IA finira-t-elle par récompenser l'entreprise qui fournit les pioches et les pelles, ou celle qui intègre l'intelligence à tous les niveaux de l'économie numérique ?

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Image créée à l'aide de l'intelligence artificielle via Gemini.