Pour chaque action, il y a une saison : les traders se tournent, se tournent, abandonnent la technologie

Le Dow Jones a atteint un nouveau record vendredi matin alors que les investisseurs continuaient de se détourner des valeurs technologiques au profit de la sécurité relative des valeurs industrielles et financières.

• Le titre de l'UNH est en hausse. Consultez le graphique et l'évolution des prix ici.

Le Dow Jones Industrial Average a atteint des sommets records cette semaine, sans l'aide du magazine vedette Mag Seven, alors que les investisseurs abandonnent les chouchous de l'IA au profit des géants fiables de premier ordre du Dow.

L'évaluation plutôt que la vision

Les grandes technologies sont à l'origine des gains du marché depuis des années, mais les vents pourraient changer en raison de la « fatigue de l'IA » et de la tension des valorisations.

Lire la suite : Vous cherchez un Squeeze ? Top 10 des actions les plus vendues à découvert en ce moment

Les actions de Nvidia Corp. (NASDAQ : NVDA) ont trébuché après la sortie de SoftBank de son énorme participation, ce qui indique que même l'argent le plus intelligent réalise des bénéfices.

Les actions d'Oracle Corp. (NYSE : ORCL) ont été vendues après avoir dépassé les objectifs de revenus liés au cloud, ébranlant ainsi la confiance dans le scénario d'une croissance infinie.

Pour couronner le tout, Broadcom, Inc. (NASDAQ : AVGO) a vu ses actions chuter vendredi, même après avoir enregistré de solides résultats au quatrième trimestre. Les investisseurs semblaient obsédés par la baisse des marges plutôt que par la croissance des revenus, un signe classique indiquant que la barre en matière de technologie est devenue incroyablement haute.

« Cela n'a plus de sens pour nous de continuer à recommander de surpondérer les secteurs des technologies de l'information et des services de communication », a déclaré Ed Yardeni, président de Yardeni Research.

Vol vers la sécurité

Les investisseurs ne quittent pas le marché, mais ils déménagent de quartier. La récente hausse du Dow Jones a été alimentée par les valeurs de la santé, de l'industrie et de la finance.

« Le temps presse [pour la reprise technologique]... nous avons ce ton défensif qui se développe sur le marché », a déclaré Adam Turnquist, stratège technique en chef de LPL Financial, fin novembre.

Les géants de la santé Merck & Co. (NYSE : MRK) et Johnson & Johnson (NYSE : JNJ) se sont redressées, offrant des flux de trésorerie et des dividendes stables dont les investisseurs technologiques nerveux peuvent avoir envie.

Dans le même temps, des poids lourds tels que Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE : GS) et UnitedHealth Group, Inc. (NYSE : UNH) ont fait le gros du travail, propulsant l'indice vers de nouveaux records.

À contre-courant des tendances saisonnières

La rotation actuelle est fascinante car elle défie la logique traditionnelle du « rallye du Père Noël ». En règle générale, les transactions de fin d'année favorisent les actions technologiques « à risque » à bêta élevé. Au lieu de cela, le marché connaît une tendance haussière défensive.

Les traders ignorent l'appel à la volatilité habituel du calendrier et se dirigent vers la sécurité du Dow Jones face à la promesse incertaine du Nasdaq.

Lire la suite :

• Les actions de Nvidia chutent après le snub d'Oracle : Larry Ellison qualifie cela de « neutralité des puces »

Photo : Shutterstock