Chewy surperforme sur un marché difficile, bien que les tendances du secteur indiquent un rebond plus lent, selon un analyste

Chewy Inc. (NYSE : CHWY) a annoncé mercredi un bénéfice ajusté de 32 cents par action pour le troisième trimestre 2025, dépassant le consensus de 13 cents et respectant les prévisions de la direction de 28 cents à 33 cents.

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Le détaillant de fournitures pour animaux de compagnie a enregistré des ventes de 3,117 milliards de dollars, en hausse de 8,3 % d'une année sur l'autre, par rapport au consensus de 3,099 milliards de dollars et aux prévisions de la direction de 3,07 milliards de dollars à 3,1 milliards de dollars.

« Chewy continue de surperformer la catégorie des animaux de compagnie et d'augmenter sa part de marché, les bénéfices augmentant à nouveau plus rapidement que les ventes », a déclaré Sumit Singh, PDG de Chewy.

« Nous avons dépassé le haut de nos prévisions de ventes nettes, augmenté nos marges et généré de solides flux de trésorerie disponibles », a ajouté Singh.

Needham a écrit que Chewy avait enregistré un autre solide trimestre de gains en actions, avec des ventes nettes supérieures aux prévisions au troisième trimestre et principalement stimulées par le volume unitaire, et non par le prix.

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Les tendances fondamentales restent saines : Autoship a de nouveau dépassé les ventes totales de l'entreprise, les clients actifs ont enregistré leur plus forte hausse d'une année sur l'autre depuis 2021 et l'efficacité des entonnoirs s'est améliorée en termes de trafic direct, d'engagement avec les applications, de conversion et de désabonnement.

Bernie McTernan, analyste chez Needham, a déclaré que les perspectives de la direction pour le début de 2026 reflétaient celles de 2025, indiquant une faible croissance de l'industrie à un chiffre, une faible formation de ménages et un pouvoir de fixation des prix minimal, ce qui indique qu'une normalisation complète de la demande est toujours attendue.

Needham a réitéré la note Hold attribuée à Chewy.

« Nous continuons de considérer CHWY comme un actionnaire régulier doté d'un algorithme de croissance durable, bien que les contraintes liées aux catégories impliquent une accélération limitée du chiffre d'affaires jusqu'à ce que l'adoption d'animaux de compagnie et la création de ménages s'améliorent », a ajouté l'analyste.

Chewy évolue dans une catégorie défensive, où les dépenses liées aux animaux de compagnie se maintiennent généralement en période de ralentissement et où la hausse des coûts est généralement répercutée sur les consommateurs, en particulier pour les consommables. Cette dynamique a permis à l'entreprise de surperformer dans un contexte de consommation difficile.

Needham prévient toutefois que les tendances de consommation au cours des six à 12 prochains mois pourraient exercer une pression sur le positionnement premium de Chewy.

Cours du CHWY : L'action CHWY est en baisse de 1,87 % à 34,71$ lors de la dernière vérification jeudi.

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