Sous le radar : 5 sociétés à revenus à petite capitalisation qui se cachent à la vue de tous

Les investisseurs qui passent leur temps à fouiller dans les coins les plus calmes du marché comprennent une chose que la foule oublie souvent. Les machines de gestion de patrimoine à long terme les plus puissantes font rarement partie des chouchous des indices des méga-capitalisations. Ils opèrent loin du bruit, dans des entreprises fondées sur une demande constante, des bilans prudents, des flux de trésorerie fiables et une volonté de partager ces liquidités avec les actionnaires. Lorsque vous pouvez trouver une petite entreprise présentant un rendement de dividendes élevé, une croissance constante des dividendes et des fondamentaux solides, vous finissez souvent par posséder un moteur de composition qui n'apparaît jamais dans les émissions.

La combinaison d'un rendement de départ élevé et de distributions en espèces croissantes constitue l'une des formules les plus fiables pour la composition à long terme. Un rendement de six pour cent qui augmente de quatre à cinq pour cent par an devient un facteur dominant du rendement total au fil du temps. Lorsque ce dividende est soutenu par un solide flux de trésorerie disponible, un faible effet de levier et une performance opérationnelle constante, il devient également durable. Les investisseurs sont payés pour attendre. Ils sont payés pendant que le marché se développe. Ils sont payés même si l'action n'est pas prise en compte.

Les petites entreprises offrent un avantage supplémentaire. Ils ne sont pas détenus par tous. Elles ne sont pas analysées à l'infini. Ils ne sont pas parfaitement évalués par les armées de quants. Ils existent toujours dans cette merveilleuse zone d'inefficacité où les investisseurs disciplinés peuvent acheter de la qualité à moindre coût. L'investisseur prêt à faire le travail et à regarder au-delà du faible volume des transactions ou du nom inconnu finit souvent par acheter un futur gagnant avant que tout le monde ne s'en rende compte.

Ce mois-ci, j'ai cinq entreprises qui correspondent parfaitement à mes attentes. Ils ne font pas la une des journaux. Ils n'attirent pas des armées d'analystes. Ils gagnent simplement de l'argent, gaspillent de l'argent, versent des dividendes et se développent tranquillement. C'est le type de base sur lequel repose la composition à long terme.

Miller Industries, Inc. (NYSE : MLR)
Miller Industries est un parfait exemple de la manière dont les entreprises essentielles peuvent devenir des machines à cumuler des revenus exceptionnels. C'est le principal fabricant d'équipements de remorquage et de dépannage. Les dépanneuses s'usent. Les flottes municipales et commerciales doivent les remplacer. Les opérateurs indépendants ont besoin d'équipements fiables pour rester en activité. Cela crée un cycle de remplacement naturel qui génère une demande constante. Miller n'a pas besoin de battage médiatique. Il a juste besoin que le monde continue de bouger, et le monde le fait toujours.

La société possède l'un des bilans les plus solides de l'univers des petites industries et convertit depuis longtemps ses bénéfices en flux de trésorerie disponibles. La direction a récompensé les actionnaires par une solide politique de dividendes, y compris des dividendes spéciaux lorsque les liquidités s'accumulent. Les opportunités qui se présentent sont liées à une expansion mondiale soutenue, à la modernisation continue du parc de véhicules de remorquage et à la capacité de consolider sa part de marché dans un secteur fragmenté. Il s'agit d'un exemple classique d'un secteur industriel de niche qui se cache à la vue de tous et qui se développe discrètement grâce à des chèques de dividendes et à la croissance des patients.

Bassett Furniture Industries, Inc. (NASDAQ : BSET)
Bassett Furniture est l'une de ces entreprises que les investisseurs redécouvrent toutes les quelques années et oublient à nouveau. C'est exactement pourquoi elle devient souvent un si bon achat. Il s'agit d'un fabricant de meubles de longue date dont les activités sont intégrées verticalement, ce qui lui permet de gérer ses marges plus efficacement que la plupart de ses concurrents. Bassett contrôle la fabrication et la distribution au détail, ce qui lui confère un avantage en termes de qualité des produits, d'expérience client et de discipline des prix.

La société a un bilan très solide et une valeur immobilière significative soutient l'activité. Elle a une longue expérience en matière de remboursement du capital par le biais de dividendes réguliers et de dividendes spéciaux en période de conjoncture favorable. L'évolution à long terme est liée à la création de ménages, à une rotation modeste mais régulière du marché immobilier et aux efforts continus de Bassett pour rationaliser ses opérations. Alors que le marché immobilier se normalise, Bassett devrait en bénéficier et les investisseurs obtiennent un rendement significatif en attendant.

Getty Realty Corp. (NYSE : GTY)
Getty Realty est l'une des sociétés productrices de revenus les plus stables du secteur immobilier. Elle possède des magasins de proximité, des services automobiles et des propriétés de vente au détail de carburant à travers le pays, loués dans le cadre de contrats triples nets à long terme. Ces contrats de location transfèrent les dépenses d'exploitation aux locataires et bloquent les flux de loyers grâce à des escalators prévisibles. Il s'agit de l'un des modèles de FPI les plus simples et les plus fiables que vous puissiez trouver.

Le commerce de proximité a fait preuve d'une résilience remarquable dans tous les environnements économiques. Getty maintient un taux d'occupation élevé, un effet de levier conservateur et une stratégie d'acquisition disciplinée. Le dividende augmente régulièrement depuis des années parce que les flux de trésorerie soutiennent cette croissance. L'opportunité à long terme provient de la consolidation d'un marché fragmenté, de l'amélioration des anciens sites et du soutien au modèle évolutif des magasins de proximité. Il s'agit de l'un des facteurs de croissance classiques des revenus des petites capitalisations que le marché néglige souvent jusqu'à ce que le rendement et la stabilité deviennent trop convaincants pour être ignorés.

H2O America (NASDAQ :
HTO) H2O America est la définition d'un fournisseur de services essentiels. Il s'agit d'un service d'eau et d'eaux usées opérant dans des environnements réglementés et quasi réglementés. L'entreprise bénéficie de la croissance démographique, du vieillissement des infrastructures et de la demande croissante de services d'eau municipaux externalisés. Chaque année qui passe fait augmenter la demande. L'eau n'est pas une denrée discrétionnaire. C'est la vie elle-même, et les entreprises qui la fournissent ont tendance à bénéficier de flux de trésorerie stables et de très longues perspectives de croissance.

H2O America génère des revenus récurrents fiables soutenus par des cadres réglementaires qui permettent des ajustements tarifaires et le recouvrement des coûts. Le dividende est bien soutenu par les flux de trésorerie et les opportunités d'expansion s'étendent sur des décennies. Le vieillissement des canalisations, la croissance des communautés et le besoin national de moderniser les infrastructures hydrauliques constituent tous un contexte propice à la création de valeur à long terme. Le marché ne prête pas attention aux petits services publics tant que leur taille n'a pas doublé. Cela laisse suffisamment de marge de manœuvre aux investisseurs disciplinés pour accumuler des actions et collecter des liquidités en cours de route.

USCB Financial Group (NASDAQ : USCB) L'
USCB Financial Group, la société mère de la U.S. Century Bank, est l'un des articles sur les banques communautaires les plus intéressants disponibles aujourd'hui. Son siège social est situé dans le sud de la Floride, l'une des régions les plus dynamiques du pays sur le plan économique. La banque a passé plusieurs années à assainir le crédit, à renforcer son capital et à améliorer ses opérations. Aujourd'hui, elle se présente comme une institution bien gérée et gérée de manière conservatrice, avec une rentabilité saine et une présence croissante sur un marché en plein essor.

La base de dépôt est de haute qualité. Le portefeuille de prêts est diversifié et souscrit de manière prudente. Les ratios de fonds propres sont élevés. Après avoir consolidé sa solidité financière pendant des années, la banque a commencé à rembourser du capital à ses actionnaires avec un dividende susceptible de croître pendant de nombreuses années. Les banques communautaires dotées de fondamentaux solides et de puissants facteurs régionaux favorables enregistrent souvent une croissance régulière à mesure qu'elles se développent, augmentent leur part de marché et attirent l'attention des institutions. La combinaison de la croissance des dividendes et du potentiel d'expansion multiple fait de l'USCB une banque classique en phase de démarrage composée.

Ces cinq entreprises ne sont pas connues. Ils ne font pas la une des journaux. Ils n'en ont pas besoin. Ils occupent des secteurs économiques calmes et rentables. Ils génèrent des liquidités stables. Ils versent de véritables dividendes aux investisseurs. Ils opèrent avec discipline en matière de bilan et avec une vision à long terme. Plus important encore, ils n'ont pas encore été complètement découverts par la foule.

Dans un marché dominé par le bruit, ces opérateurs plus silencieux proposent quelque chose de rare. Ils offrent la possibilité d'acheter de la qualité à prix réduit, de percevoir des revenus significatifs et de suivre l'évolution de la valeur au fil du temps. C'est souvent sous le radar que se produit la véritable combinaison. Ce mois-ci, c'est exactement là que se trouvent les meilleures opportunités.