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    La bombe à retardement de l'ETF Crypto explose : les fonds 2X de Strategy s'effondrent de 80 % — Tesla et Nvidia Bulls pourraient-ils être les prochains ?

    Benzinga·12/02/2025 20:36:02
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    Strategy Inc. (NASDAQ : MSTR), autrefois la référence en matière de transformation de l'exposition au Bitcoin en une action cotée en bourse, est en train de devenir rapidement le premier véritable test de résistance sur le marché en plein essor des ETF à effet de levier à action unique.

    Après une reprise fulgurante plus tôt cette année, la transaction s'est tellement inversée que les produits conçus autour des mouvements quotidiens de Strategy se sont hissés dans le classement des 10 ETF les moins performants des États-Unis, selon Bloomberg.

    Voir aussi : Les turbulences obligataires mondiales effraient les marchés, et cela pourrait affecter votre prêt hypothécaire ensuite

    Mardi, les actions de Strategy ont augmenté de plus de 6 % suite à l'annonce de son adhésion à l'Open Semantic Interchange (OSI). Cette décision accélérera la stratégie d'écosystème ouvert de Strategy et étendra la portée de Strategy Mosaic, sa couche sémantique universelle alimentée par l'IA conçue pour l'intégration des données d'entreprise.

    L'annonce a eu lieu un jour de volatilité accrue du Bitcoin, ce qui a contribué à faire grimper le titre de Strategy. Ce type de volatilité fait exploser les ETF à effet de levier liés à Strategy.

    Dans le même temps, la prime de valorisation de Strategy, le ratio mNAv, s'est pratiquement évaporée, faisant craindre que la société ne soit finalement obligée de vendre du Bitcoin. JPMorgan prévient qu'il pourrait même être retiré du MSCI USA ou du Nasdaq 100, ce qui pourrait entraîner des sorties passives de plusieurs milliards de dollars.

    Les ETF les plus visibles pris entre deux feux sont les ETF à effet de levier 2 fois par jour rattachés à l'action de Strategy.

    Le Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (NASDAQ : MSTX) et le T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (BATS : MSTU) ont tous deux chuté de plus de 80 % cette année, malgré une hausse de 15 % enregistrée aujourd'hui.

    Un troisième fonds, GraniteShares 2x Long MSTR Daily ETF (NASDAQ : MSTP), a connu une baisse similaire depuis ses débuts en juin. Ensemble, ils ont perdu environ 1,5 milliard de dollars d'actifs depuis début octobre, selon Bloomberg.

    Ce qui était commercialisé comme un proxy Bitcoin turbocompressé s'est transformé en une mise en garde à indice d'octane élevé sur la façon dont l'effet de levier et la volatilité peuvent entrer en collision.

    Les autres ETF à actions uniques à effet de levier sont désormais au centre de l'attention

    La volatilité et la chute de 80 % de ces ETF à effet de levier cette année ont jeté une ombre encore plus grande sur le créneau des ETF à actions uniques de plus de 20 milliards de dollars. Les traders réévaluent actuellement des produits similaires à haut risque, notamment :

    Ces fonds ne sont pas intrinsèquement défectueux, mais la saga Strategy montre à quel point la performance peut imploser en un instant lorsque l'action sous-jacente entre dans une spirale de volatilité.

    Pour une catégorie d'ETF fondée sur l'engouement des particuliers, le secteur traverse peut-être aujourd'hui son moment le plus inquiétant : un rappel du fait que la suralimentation d'une action volatile peut transformer un favori du public en l'un des perdants les plus rapides du marché.

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    Photo : Shutterstock