Le Nasdaq cherche à quadrupler la limite des options pour l'IBIT — Les ETF Bitcoin vont-ils décoller ?

L'International Securities Exchange du Nasdaq souhaite que l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock (NASDAQ : IBIT) soit traité comme Apple Inc (NASDAQ : AAPL), Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA) et le SPDR S&P 500 ETF (NYSE : SPY). Et ce n'est pas un secret : un nouveau dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 21 novembre demande aux régulateurs de relever les limites des positions d'options d'IBIT de 250 000 contrats à un million.

En cas d'approbation, l'IBIT rejoindrait le même niveau d'élite que les actions à méga-capitalisation et les plus grands ETF indiciels, une étape importante pour un produit qui n'a fait ses débuts qu'en janvier 2024. Plus important encore, cela soulignerait la façon dont l'exposition au Bitcoin est en train de passer d'une « curiosité axée sur le risque » à un outil institutionnel de base.

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Une arène plus grande pour les institutions

Le Nasdaq soutient que le plafond actuel « empêche » les traders de mettre en place des stratégies légitimes de couverture et de gestion des risques. Selon les analystes, une augmentation de la limite donnerait aux teneurs de marché et aux bureaux des produits structurés la possibilité de créer des expositions importantes, d'accroître la liquidité et de resserrer les écarts.

« Cela permettra aux institutions de créer des produits structurés plus intéressants pour IBIT », a déclaré Lai Yuen de Fisher8 Capital, cité par Decrypt, soulignant que cette décision devrait soutenir les flux d'ETF à long terme. Il s'agit également de la deuxième demande d'extension des limites du Nasdaq en moins d'un an, un signal tacite indiquant que la demande de dérivés du Bitcoin augmente plus rapidement que le cadre conçu pour la régir.

La bourse demande également une exemption pour supprimer complètement les limites pour les options FLEX personnalisées livrées physiquement. Cela pourrait réduire l'activité sur des marchés de gré à gré relativement opaques et la déplacer vers des plateformes d'échange plus transparentes.

Effets d'entraînement pour les ETF Bitcoin concurrents

Bien que la proposition soit spécifique à l'IBIT, les experts s'attendent à ce que la gamme plus large d'ETF Bitcoin au comptant en bénéficie. L'augmentation de la capacité en produits dérivés du leader de la catégorie tend à rendre les ETF Bitcoin plus utilisables pour les investisseurs axés sur l'allocation, en particulier ceux qui s'appuient sur des couvertures jumelées ou des superpositions de volatilité. Une étude de NYDIG, citée par CoinDesk, suggère que des limites d'options plus élevées pour les ETF Bitcoin-ETF pourraient réduire la volatilité et stimuler la demande d'ETF au comptant, rendant ainsi le Bitcoin plus investissable pour les portefeuilles institutionnels.

Au total, le Grayscale Bitcoin Trust (NYSE : GBTC), l'ETF ARK 21Shares Bitcoin (BATS : ARKB) et le Bitwise Bitcoin ETF (NYSE : BITB) pourraient enregistrer des flux supplémentaires à mesure que de plus en plus d'institutions se tourneront vers un écosystème d'ETF soutenu par des produits dérivés. Bien que le GBTC attire toujours les traders tactiques, ARKB et BITB, des allocateurs cryptographiques actifs populaires, pourraient également bénéficier si les bureaux de produits structurés commencent à concevoir des transactions sur plusieurs ETF au comptant au lieu de se limiter à l'IBIT.

L'élargissement des options IBIT pourrait également inciter les émetteurs et les bourses à adopter au fil du temps des cadres similaires pour les ETF concurrents.

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