财报前瞻 |阿斯麦(ASML.US)Q2财报即将出炉 “AI信仰”迎来关键大考

智通财经APP获悉，光刻机巨头阿斯麦(ASML.US)将于7月15日(周三)公布2026年第二季度业绩。投资者将密切关注阿斯麦高管对人工智能(AI)需求及其未来趋势的评论。

全球半导体板块近期大幅震荡，市场对AI算力周期持续性的分歧加剧。阿斯麦财报也成为本轮AI科技行情至关重要的信仰考验。作为全球唯一可量产EUV光刻机的厂商，阿斯麦订单与业绩直接反映全球晶圆厂扩产意愿。机构预判，受强劲半导体需求推动，阿斯麦有望年内第二次上调全年销售额指引。

Q2业绩前瞻

市场预期阿斯麦Q2销售额为88.3亿欧元(约合100.8亿美元)。这一预测在公司此前公布的84亿至90亿欧元的指引范围内，且高于公司上年同期的76.9亿欧元。

全球人工智能(AI)基建热潮引发高端算力芯片抢购潮，阿斯麦因此受益，因为芯片制造商需要更多设备来满足市场需求。存储芯片制造商SK海力士、三星和美光(MU.US)正在增加产能。为英伟达(NVDA.US)制造芯片的台积电(TSM.US)也在扩大生产，而英特尔(INTC.US)晶圆代工业务复苏也有望进一步推动设备需求增长。

Visible Alpha测算，市场高度关注的半导体行业核心指标 —— 毛利润将录得45.9亿欧元，高于上年同期41.3亿欧元。阿斯麦毛利率预计将从53.7%略微下降至约51.9%，处于公司给出的51%—52%指引上限附近。

市场预期阿斯麦二季度净利润26.3亿欧元，高于上年同期的22.9亿欧元。

对人工智能的追捧、芯片持续高景气的预期，推动全球半导体股票在近几个月创下新高。不过，在阿斯麦发布业绩之前，市场对AI资本支出可持续性的担忧有所加剧，拖累阿斯麦美股在7月下跌10%。

尽管如此，阿斯麦股价今年以来仍累计上涨67%，巩固了其作为欧洲市值最高的上市公司地位。但该股表现仍落后于费城半导体指数78%的涨幅。应用材料(AMAT.US)、泛林集团(LRCX.US)和科磊(KLAC.US)等同行今年以来涨幅均超过90%。

指引备受关注

受益于半导体行业旺盛需求，市场预计阿斯麦将年内第二次上调全年销售额指引。该公司于今年4月上调了指引，当前全年销售额目标区间为360亿至400亿欧元，较2025年的326.7亿欧元销售额有所增长。

瑞银分析师表示，阿斯麦可能将指引上调至区间高端，甚至可能略超该区间。摩根大通分析师桑迪普・德什潘德也在另一份报告中表示，深紫外(DUV)光刻机出货量表现强劲，阿斯麦有望再度上调全年业绩指引。

阿斯麦首席执行官克里斯托夫・富凯在4月份表示，AI基建投入催生芯片供不应求的局面。由于AI需求大幅推高了内存和存储芯片的价格，芯片供给持续紧缺，苹果甚至因此上调部分产品售价。美光科技高管上月称，芯片供需紧张格局至少延续至2027年之后。投资者将密切关注阿斯麦高管对未来AI需求及发展趋势的表态。

华尔街大行绩前唱多

尽管近期全球半导体板块巨震，华尔街分析师仍看好阿斯麦前景。

摩根大通最近发布研报，予阿斯麦“增持”评级，目标价为2200美元。这一目标价较阿斯麦最新收盘价1775.64美元有约24%的上涨空间。该行解释称，阿斯麦是全球唯一一家EUV光刻设备供应商，凭借EUV设备平均售价(ASP)持续提升，其在光刻设备市场的份额预计将超过80%-89%，延续过去十年的领先优势;预计自2027年开始推进的High-NA(高数值孔径)EUV技术升级，将进一步提升单位晶圆所需的光刻设备投入。与此同时，DRAM领域EUV渗透率持续提升，也将成为新的增长动力。

摩根大通还认为，阿斯麦本次业绩最关键的问题，将是管理层如何评价2027年的增长前景。此外，任何关于2028年及以后产能规划的信息都将受到市场高度关注。

Seeking Alpha撰稿人Bristlemoon Capital认为，半导体设备是当前半导体板块中最具配置价值的细分赛道，阿斯麦是首选标的。算力与存储芯片需求爆发，将推动晶圆制造设备(WFE)资本开支进入长期高景气周期。

Tipranks数据显示，整体而言，华尔街分析师予阿斯麦“强力买入”评级，平均目标价为2169.67美元，较当前水平高出22%。