监管宽松与资本充沛催生并购大年！高盛(GS.US)2025揽下1.48万亿美元交易 强势卫冕全球榜首

智通财经APP获悉，2025年，在政治博弈白热化、并购交易规模持续攀升的市场背景下，高盛(GS.US)再度主导全球并购交易排行榜，以显著的市场份额优势蝉联榜首。

LSEG数据显示，百亿美元级并购交易的爆发式增长是高盛夺冠的关键推手。2025年全球共达成68笔百亿美元级交易，总规模达1.5万亿美元，较前一年翻了一番还多。高盛参与了其中38笔交易，涉及总交易额高达1.48万亿美元。按交易数量计，这是自LSEG 1980年开始记录以来，巨额交易最为活跃的时期。

高盛全球并购联席主管Stephan Feldgoise在《2026年全球并购展望》报告中向客户表示，2025年堪称“并购大年”，活跃的交易市场背后是“充沛的市场资本”在驱动。

在两大核心指标上，高盛均高居榜首：并购顾问费收入与经手交易总规模，且在这两个领域的市场份额均实现增长。LSEG数据显示，高盛2025年斩获的并购顾问费高达46亿美元，远超其他投行;摩根大通(JPM.US)以31亿美元紧随其后，摩根士丹利(MS.US)、花旗(C.US)、Evercore(EVR.US)则分别以30亿美元、20亿美元和17亿美元位列第三至第五。

从经手交易总量排名来看，高盛、摩根大通、摩根士丹利包揽前三甲，美国银行(BAC.US)与花旗位列其后。

在覆盖欧洲、中东和非洲(EMEA)地区的并购交易中，高盛2025年的市场份额高达44.7%，这一比例仅次于1999年创下的历史最高纪录。

科技行业是2025年并购交易的主力军，而监管审查的放宽则为全行业的大额并购扫清了障碍。美国总统特朗普执政期间推行的宽松反垄断政策，极大提振了各行业巨头的并购信心，铁路、消费品、媒体及科技等领域的超大规模并购交易得以顺利落地。

尽管高盛以1.48万亿美元的经手交易总额占据全球32%的市场份额，尽显霸主地位，但却遗憾错失了年度两笔最大并购案：一是联合太平洋(UNP.US)以882亿美元收购诺福克南方(NSC.US)，二是华纳兄弟探索公司(WBD.US)的激烈竞标战。这两笔超级并购的顾问名单包括美国银行、巴克莱银行(BCS.US)、富国银行(WFC.US)以及多家精品投行。

摩根大通全球投行与并购业务主管Anu Ayiengar在接受采访时表示：“企业的扩张与规模化诉求空前强烈，这促使董事会与高管层主动出击。如今，企业不再坐等目标公司挂牌出售，而是主动发起并购交易。”

摩根大通是华纳兄弟出售案的主承销商，同时牵头助力金佰利(KMB.US)以506亿美元收购泰诺母公司Kenvue(KVUE.US)，这两笔交易也是摩根大通2025年的最大手笔。若将股票承销与债券发行等投行业务收入纳入统计，摩根大通则以101亿美元的全球投行总营收反超高盛的89亿美元，成为年度全球收入最高的投资银行。

派拉蒙(PSKY.US)与奈飞(NFLX.US)对华纳兄弟的竞购战，成为年度并购市场的焦点事件——前者报价1080亿美元，后者紧随其后报出990亿美元(均含债务)。这场争夺战不仅让富国银行、Moelis & Co.(MC.US)和Allen & Co.等投行崭露头角，也助力Latham & Watkins等法律机构大幅提升了行业排名。其中，富国银行凭借参与包括奈飞竞购案在内的10笔百亿美元级交易，排名较2024年飙升8位，跻身全球第九。

同样参与了奈飞竞购顾问工作的精品投行Moelis，排名跃升3位，以全球第十六名的成绩收官2025年。该公司全年共参与5笔超50亿美元的并购交易，其中包括规模达200亿美元的Essential Utilities(WTRG.US)出售案。

投行排名的最终座次，或将取决于华纳兄弟竞购案的最终结果。LSEG指出，目前竞购双方的财务顾问均已计入排名，但一旦华纳兄弟确定最终收购方，排名将重新洗牌。值得关注的是，RedBird Capital Partners和M. Klein & Co.这两家去年未跻身全球前120名的机构，凭借为派拉蒙提供顾问服务，2025年一举冲入全球前25名。

LSEG强调，这两家精品投行的排名跃升完全依赖于华纳兄弟竞购案。不过，据知情人士透露，华纳兄弟董事会目前倾向于否决派拉蒙的最新报价。LSEG数据显示，若派拉蒙最终撤回收购要约，富国银行的排名有望再升两位，而派拉蒙并购顾问团队的排名则将面临下滑。

作为LSEG统计的2025年全球排名第一的并购法律顾问，Latham & Watkins全球企业业务主席Charles Ruck将大额交易激增的现象归因于“规模蔓延”。他指出，2025年标普500指数上涨16.39%，纳斯达克综合指数涨幅达20.36%，资产价格的走高直接推高了并购交易的整体估值。Latham & Watkins 2025年参与的标志性交易包括：派拉蒙对华纳兄弟的收购要约、550亿美元的艺电(EA.US)杠杆收购案，以及400亿美元的Aligned Data Centers数据中心出售案。Ruck判断，当前市场环境对企业整合更为有利。

他在采访中表示：“并购交易储备项目充足，各项宏观指标均释放积极信号。利率下行降低了私募股权客户的交易成本，助力其实现目标回报率;美国企业资产负债表上的现金储备充裕;IPO市场未能如预期般回暖，使得并购成为企业退出投资的重要渠道;加之当前相对宽松的监管环境，这些因素共同决定了并购市场的赢家与输家。”