私募信贷业务正在失去其独特的优势。像Ares Management(ARES.US)和黑石(BX.US)这样的机构曾经从摩根大通(JPM.US)等巨头的眼皮底下抢走交易，并凭借其提供定制条款的能力攫取丰厚的回报。如今的不同之处在于，银行业已强势复苏，而直接贷款机构则大力投资零售工具，这些工具为投资者提供了套现的机会。总而言之，规模达2万亿美元的私募信贷行业正变得越来越像公共信贷行业，这意味着回报率的下降。

私募信贷业务正在失去其独特的优势。像Ares Management(ARES.US)和黑石(BX.US)这样的机构曾经从摩根大通(JPM.US)等巨头的眼皮底下抢走交易，并凭借其提供定制条款的能力攫取丰厚的回报。如今的不同之处在于，银行业已强势复苏，而直接贷款机构则大力投资零售工具，这些工具为投资者提供了套现的机会。总而言之，规模达2万亿美元的私募信贷行业正变得越来越像公共信贷行业，这意味着回报率的下降。