华尔街齐声唱多2026年美股！AI与降息共振下有望四年连涨 但高度共识或成隐忧

智通财经APP获悉，临近年末，机构对2026年美股市场的预测基本发布完毕。华尔街对2026年标普500指数的目标点位预测集中在7100-8100点区间，平均目标点位为7490点，较周三收盘点位有约8%的上涨空间。在美股今年大概率收涨的情况下，若2026年美股走势符合预测，将是美股连续第四年上涨。

华尔街普遍预计，人工智能(AI)热潮以及美联储降息将推动标普500指数延续涨势，企业盈利增长也将支撑美股走高，但同时也警告称，通胀、估值偏高以及关税紧张局势仍可能引发市场回调。

此外，华尔街还预计2026年全球经济增长将具有韧性。根据各机构的估计，全球GDP增长率应在2.4%至3.3%之间，而美国GDP增长率应在1.7%至2.4%之间。

华尔街普遍乐观展望2026年美股

多家华尔街顶级投行此前已相继发布了对2026年标普500指数的展望。尽管目标点位存在差异，但普遍共识是，在AI投资浪潮持续、货币政策转向宽松以及盈利增长扩散的推动下，美股有望延续涨势。

摩根大通和德意志银行喊出了目前的华尔街最高点位。由Dubravko Lakos-Bujas领衔的小摩股票策略团队为标普500指数设定了2026年年末7500点的目标位，同时指出，若美联储持续实施降息政策，这一基准指数在未来一年有望突破8000点。小摩提出2026年标普500指数达到7500点的预测，主要依据是未来两年13%至15%的预期盈利增速。在基准情景假设中，小摩预计美联储将再进行两次降息，随后进入漫长暂停阶段。该行认为，通胀形势持续改善将促使美联储加大降息力度，这一因素将推动标普500指数向8000点及以上水平攀升。

小摩在一份客户报告中表示：“尽管市场存在AI泡沫担忧与估值压力，但我们认为当前偏高的市盈率恰能反映超趋势盈利增长、AI资本开支热潮、股东回报提升以及宽松财政政策(即《大而美法案》)的预期。”“更重要的是，放松监管与AI相关生产力提升范围扩大所带来的盈利利好，尚未得到市场充分认可。”

德银设定了2026年底8000点的标普500目标位，该行的信心源于其对盈利增长“扩散”的预期。德银股票策略师预测，标普500指数明年每股收益将大幅增长14%至320美元。该行认为，AI带来的增长动力将突破“美股七巨头”的范畴，向金融股和周期性板块等更广泛的市场领域扩散，从而推动一轮覆盖面更广的牛市。

摩根士丹利策略师Michael Wilson同样立场乐观，预计标普500指数将在未来一年攀升至7800点。Michael Wilson认为，近期的市场抛售潮已接近尾声，任何短期的弱势都是布局2026年多头仓位的良机。他预计，美联储的降息举措将为股市提供支撑，同时AI技术将驱动企业效率提升。其策略团队尤为看好非必需消费品、医疗保健、金融、工业板块及小盘股。

花旗在2026年美股策略展望报告中预测，2026年为“持续但波动的牛市”。该行基于企业盈利增长拓宽、AI主题深化等核心逻辑，设定标普500指数年末基准目标位7700点，基于320美元的指数每股收益(EPS)预期，乐观情景下目标8300点，反映更激进的盈利增长和略高的估值水平;悲观情景下目标为5700点，对应基本面不及预期和估值压缩的情况。花旗认为，人工智能领域的投资顺风将持续，但该技术的赋能者与应用者群体内部的表现分化仍将是长期动态。超越这一群体的增长拓宽将是核心主线，既包括标普500指数内部各板块的全面参与，也涵盖美国中小盘股的崛起。

瑞银全球研究部发布报告称，美股由AI推动的上涨行情将延续至2026年，该行将标普500指数明年年底目标设定为7500点，核心逻辑在于企业盈利有望保持强劲增长，且集中度较高但韧性十足的科技板块将持续贡献涨幅。报告同时指出，尽管市场对泡沫风险及AI相关个股估值的担忧仍在，但预计此类担忧对市场的实际影响将较为有限。

汇丰同样将2026年底标普500指数目标点位设定为7500点，预计在AI投资热潮的核心驱动下，该指数将实现连续第二年两位数涨幅。汇丰银行美洲区股票策略主管Nicole Inui表示，在“宏观经济稳定、政策不确定性有所缓解及AI投资热潮”的支撑下，标普500指数成分股企业每股收益预计将增长12%。

巴克莱对2026年底标普500指数的预期目标为7400点，并表示尽管宏观经济增长乏力，但大型科技股表现强劲，并且货币与财政环境正在持续改善。该行股票策略团队指出，最新目标位较此前设定的7000点提升5.7%，同时将标普500指数2026年每股收益预期从295美元上调至305美元。他们认为，在宏观经济低增长环境下，大型科技股持续稳健运营，且AI领域的竞争热度毫无降温迹象，因此科技行业盈利增速将超出华尔街普遍预期。

相比之下，美银给出的2026年标普500指数年末目标点位仅为7100点。美银策略师预计2026年标普500指数成分股每股收益将增长约14%，但指数本身的涨幅预计仅不到3%。这种组合(强劲的盈利和温和的指数涨幅)表明，经济运行良好，但估值已经足够高，因此不能指望通过大幅的市盈率扩张来推高回报。对于市场普遍担忧的AI泡沫，美银指出，人工智能投资已开始对美国GDP形成实质贡献，并将在2026年继续增长。根据历史泡沫周期的分析，美国科技板块当前仍处于相对健康的估值区间，并未出现典型泡沫时期的投机性过热迹象。

不过，值得一提的是，盈透证券首席策略师史蒂夫•索斯尼克(Steve Sosnick)为2026年标普500指数设定了6500点的年终目标，这一预测意味着该股指较当前水平下跌约6%，与华尔街其他大行的看涨预测相比要谨慎得多。该策略师阐述了其逆向投资观点，并援引历史趋势佐证其保守策略的合理性。

索斯尼克指出，“历史上仅出现过两次熊市年份，都发生在总统任期第二年”，他以2018年2月的“波动率末日”事件为例，说明此类周期中的市场动荡。他同时对新任美联储主席往往在任期初期面临考验表示担忧，列举了艾伦·格林斯潘(上任不久即遭遇1987年股灾)和本·伯南克(任期初期面临金融危机)等历史案例，称“新任联储主席通常会在履职首年前后经历市场考验”。针对当前人工智能热潮，索斯尼克认为其持续性存疑。他警告称，若引领近期涨势的主导行业出现回调，仅靠板块轮动将难以弥补损失，“这些公司推动市场快速上行，但若它们出现任何回落，即使只是停滞不前，也需要巨量的资金轮动才能抵消影响”。

与此同时，华尔街各大机构在看涨的同时，也提示了诸多风险。一是美国经济下行风险，通胀和失业率上升可能拖累整体经济活动与消费;二是美国中期选举的影响，历史上中期选举年往往会导致股市回报走弱;三是估值泡沫争议，当前股票市场预期市盈率接近22倍，远高于五年均值，关键要看人工智能带来的生产力提升能否传导至非科技企业。

当华尔街都看涨 美股危险了？

尽管华尔街分析师向来以看涨立场著称，但他们当前对2026年美股的乐观预期，正引发部分市场观察人士的担忧。汇编数据显示，各大机构的卖方策略师对标普500指数给出的年终目标点位，其集中程度达到了近十年来的最高水平。Oppenheimer给出了最高的8100点预测，而Stifel Nicolaus & Co.则给出了最低的7000点，但二者的预期差距仅为16%。

这种高度一致的观点，在市场中通常被视为一个反向指标——当所有市场参与者都朝着同一方向押注时，这种失衡状态往往会自我修正。况且，当前市场的风险已经显而易见：通胀率仍高于美联储目标水平，市场对货币政策宽松的预期随时可能落空;失业率近月来持续攀升;巨额的人工智能投入尚未带来实际盈利。

乐观派认为，此番看涨逻辑的核心是经济增长将驱动企业盈利上行。他们指出，减税与放松监管政策将提振经济活力，再加上美联储有望两次降息25个基点的预期，市场具备上行支撑。而悲观派则将这种普遍乐观解读为市场自满情绪的体现。

盈透证券首席策略师索斯尼克警告称：“预测如此高度一致和集中让我感到担忧。如果所有人都预期相同，那么这种预期必然已体现在当前股价中——尤其是当共识背后的逻辑大多建立在降息、减税和AI持续主导等相似逻辑之上时。”

法国巴黎银行美股股票及衍生品策略主管Greg Boutle也表示：“当前市场普遍乐观的风险在于，这种情绪是建立在指数持续走高的惯性之上。在我看来，市场上行虽是最可能的结果，但也正因如此，一旦出现外部冲击，其造成的影响会被进一步放大。”

Piper Sandler首席投资策略师Michael Kantrowitz则试图淡化这种担忧。他表示：“与其说市场共识目标是市场走势的领先指标，不如说市场走势才是共识目标调整的领先指标。在我看来，策略师给出的目标点位，不过是他们表达看多或看空立场的一种简洁方式。”

发布标普500指数点位预测是华尔街延续多年的传统。每年年末，从大型投行到小众投资机构，各路分析师都会纷纷亮出自己的预测数值。然而，这些预测向来以“屡测屡错”闻名。Piper Sandler的数据显示，标普500指数的目标点位往往滞后于指数实际表现约两个月，个股目标价的预测也存在同样的滞后问题。