Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de Broadcom

Broadcom (NASDAQ : AVGO) a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre mercredi. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

Ce contenu est alimenté par les API Benzinga. Pour obtenir des données financières complètes et des transcriptions, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://edge.media-server.com/mmc/p/xgg97b75/

Regardez l'intégralité de la conférence téléphonique sur les résultats ci-dessous :

Résumé

Broadcom Inc. a annoncé des résultats financiers records pour le troisième trimestre de l'exercice 2026, avec un chiffre d'affaires consolidé de 29,6 milliards de dollars, en hausse de 86 % par rapport à l'année précédente, grâce à une augmentation significative des revenus des semi-conducteurs d'IA.

Le chiffre d'affaires des semi-conducteurs d'IA a augmenté de 221 % en glissement annuel pour atteindre 16,7 milliards de dollars, soit 56 % du chiffre d'affaires total, la forte demande devant se poursuivre au quatrième trimestre.

La société prévoyait un chiffre d'affaires consolidé de 34,8 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, en hausse de 93 % par rapport à l'année précédente, les revenus de l'IA devant atteindre 21,7 milliards de dollars, en hausse de 236 % par rapport à l'année précédente.

Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 92 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 20,1 milliards de dollars, avec une marge opérationnelle de 68 %, témoignant d'un fort effet de levier opérationnel.

Broadcom a annoncé des partenariats stratégiques et des accords à long terme avec des clients clés tels que Google, Anthropic et OpenAI, mettant en évidence la croissance de la demande pour ses accélérateurs personnalisés et ses solutions de réseau d'IA.

Les perspectives d'avenir prévoient que les revenus de l'IA doubleront pour atteindre 115 milliards de dollars au cours de l'exercice 2027 et doubleront à nouveau pour atteindre 230 milliards de dollars au cours de l'exercice 2028, grâce à des lignes d'approvisionnement sécurisées et à la demande des clients.

Le chiffre d'affaires des semi-conducteurs non liés à l'IA est resté stable, avec une légère hausse prévue au quatrième trimestre, tandis que le chiffre d'affaires des logiciels d'infrastructure a enregistré une croissance, stimulée par les nouvelles solutions d'IA d'entreprise.

La direction a mis l'accent sur la poursuite des investissements dans les technologies des semi-conducteurs et de l'IA, y compris l'extension de la capacité des substrats et des lasers, afin de répondre à la demande croissante du marché.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bienvenue chez Broadcom Inc. » conférence téléphonique sur les résultats financiers du troisième trimestre de l'exercice 2026. À ce stade, pour les remarques liminaires et les présentations, je voudrais donner la parole à Gu, responsable des relations avec les investisseurs chez Broadcom Inc. Allez-y.

Gu, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Cherie, et bon après-midi à tous. Hock Tan, président et chef de la direction, Amy Teener, directrice financière, et Charlie Kawwas, président du Semiconductor Solutions Group, se joignent à moi pour l'appel d'aujourd'hui. Broadcom a diffusé un communiqué de presse et des tableaux financiers après la clôture du marché décrivant notre performance financière pour le troisième trimestre de l'exercice 2026. Si vous n'avez pas reçu de copie, vous pouvez obtenir les informations dans la section Investisseurs du site Web de Broadcom à l'adresse broadcom.com.

Cette conférence téléphonique est diffusée en direct sur le Web et une rediffusion audio de l'appel est accessible pendant un an via la section Investisseurs du site Web de Broadcom. Au cours des commentaires préparés, Hock et Amy fourniront des détails sur nos résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026, des prévisions pour notre quatrième trimestre de l'exercice 2026, ainsi que des commentaires concernant l'environnement commercial. Nous répondrons aux questions à la fin de nos commentaires préparés. Veuillez consulter notre communiqué de presse d'aujourd'hui et nos récents documents déposés auprès de la SEC pour obtenir des informations sur les facteurs de risque susceptibles de faire en sorte que nos résultats réels diffèrent sensiblement des déclarations prospectives faites lors de cet appel. Outre les rapports selon les PCGR américains, Broadcom publie certaines mesures financières sur une base non conforme aux PCGR. Un rapprochement entre les mesures conformes aux PCGR et les mesures non conformes aux PCGR, dans la mesure du possible, est inclus dans les tableaux joints au communiqué de presse d'aujourd'hui. Les commentaires formulés lors de l'appel d'aujourd'hui porteront principalement sur nos résultats financiers non conformes aux PCGR. Je vais maintenant passer l'appel à Hock.

Hock Tan, président et directeur général

Eh bien, merci, Gu, et merci à tous ceux qui sont ici présents de s'être joints à nous aujourd'hui. Nous avons réalisé un trimestre exceptionnel avec un chiffre d'affaires, un bénéfice d'exploitation et un flux de trésorerie disponible dépassant tous les records précédents. C'est notre chiffre d'affaires des semi-conducteurs IA au troisième trimestre, qui a augmenté de 221 % en glissement annuel et de 54 % de manière séquentielle en est à l'origine. Cela a porté notre chiffre d'affaires consolidé à 29,6 milliards d'euros, soit une hausse de 86 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation a augmenté encore plus rapidement, à 92 % par rapport à l'année précédente, avec une marge opérationnelle record de 68 % du chiffre d'affaires, reflétant un fort effet de levier opérationnel.

La demande au troisième trimestre était tout simplement forte et nous n'en sommes qu'au début. Nos six clients XPU accélèrent l'adoption d'accélérateurs personnalisés, et le chiffre d'affaires des semi-conducteurs IA a plus que triplé d'une année sur l'autre pour atteindre 16,7 milliards d'euros au cours du trimestre. Nous avons livré la version 7 d'Ironwood TPU en grande quantité à Anthropic et à Google. Dans le même temps, nous avons commencé les livraisons de production de la version 8i en TPU de nouvelle génération pour Google. Cette nouvelle génération de TPU a été conçue avec plus de mémoire et de bande passante par rapport à Ironwood et, tout comme Ironwood, elle est optimisée pour les charges de travail d'inférence et, en termes de performances, elle est comparable, voire surpasse, celle du GPU VARO Rubit.

Pour rappeler les défis technologiques majeurs liés au développement de ces accélérateurs complexes, Broadcom propose désormais la version 8i en TPU avant la version V8T de MediaTek, qui a d'ailleurs été lancée plus tôt au troisième trimestre. Nous avons également livré Jalapeno, l'accélérateur personnalisé de première génération d'OpenAI, qui surpasse le GPU Grace Blackwell pour les charges de travail d'inférence. Dans l'ensemble, nos expéditions de XPU pour le troisième trimestre ont été multipliées par plus de trois fois et demie par rapport à l'année précédente et ont représenté 73 % du chiffre d'affaires de l'IA au cours du trimestre.

Nos revenus liés aux réseaux d'IA ont augmenté plus de deux fois et demi par rapport à l'année précédente, et cette forte dynamique se poursuit au quatrième trimestre. Au cours du trimestre, nous prévoyons d'accélérer les expéditions d'Ironwood à Anthropic. Nous prévoyons également d'augmenter les livraisons de gros volumes de la version 8i en TPU à Google. Les expéditions de Jalapeno pour OpenAI se poursuivront, et pour Meta, nous prévoyons des livraisons de production de leur accélérateur MTIA personnalisé optimisé pour l'inférence et la recommandation à grande échelle.

Au quatrième trimestre, nous prévoyons que le chiffre d'affaires des xPU et des réseaux d'IA triplera par rapport à l'année précédente, et ensemble, nous prévoyons que ces déploiements porteront notre chiffre d'affaires d'IA à 21,7 milliards d'euros au quatrième trimestre, soit une hausse de 236 % par rapport à l'année précédente. Sur la base de ces prévisions pour le quatrième trimestre, nous prévoyons que nos revenus d'IA pour l'exercice 2026 s'élèveront à 58 milliards de dollars pour l'année, soit une hausse de 186 % par rapport à l'année précédente et au-dessus de nos prévisions précédentes de 56 milliards de dollars. Nous continuons de constater une croissance exponentielle de la demande de la part de nos clients XPU. Nous pensons que la grande majorité de la demande de calcul pour les charges de travail d'IA provient aujourd'hui de ces groupes concentrés qui développent des modèles de pointe, et nous prévoyons que leurs besoins en infrastructure informatique augmenteront encore en 2027 et 2028, et ils se développent tous avec les xPU pour atteindre des performances, des coûts et une puissance supérieurs. Permettez-moi maintenant de vous expliquer leur parcours, celui de chacun de nos clients, vers l'utilisation des xPU à grande échelle pour gérer la charge de travail de leurs modèles de pointe dans le monde entier. Notre engagement avec Google n'a jamais été aussi fort. Cela a été récemment renforcé par un accord à long terme visant à développer et à fournir les futures générations de TPU et de réseaux d'IA.

Dans le cadre de cet accord, nous prévoyons de livrer des dizaines de milliards de dollars de TPU par an au cours des prochaines années. Nous prévoyons que cette demande croissante en 28 et 29 sera satisfaite grâce aux générations successives du SoC TPU de plus en plus complexe que nous développons aujourd'hui avec Google. Notre partenariat avec Google se poursuivra car nous disposons du portefeuille IP le plus solide en matière de conception de semi-conducteurs, notamment des solutions SerDes de pointe, des interconnexions puce à puce, une intégration HBM et SRAM de pointe, ainsi qu'un packaging avancé simplement différencié.

Mais surtout, nous avons toujours enregistré les délais de mise sur le marché les plus rapides pour les TPU, de la définition du produit à la production, sans avoir besoin de respins. Nous pensons que ce sont des douves très profondes que tout concurrent peut franchir. Passons à Anthropic, en commençant par le 1 gigawatt d'Ironwood que nous déploierons en 2026, nous prévoyons qu'Anthropic déploiera 5 gigawatts supplémentaires de TPU version 8i en 2027, et en 2028, nous avons une ligne de mire claire pour fournir 10 gigawatts supplémentaires.

Alors même que nous nous attendons à ce que Google se développe pour nous, Anthropic est en passe de devenir notre plus gros client XPU en 2027 et de le maintenir en 2028. Pour OpenAI, Jalapeno est en bonne voie pour le déploiement prévu de 1,3 gigawatts en 2027. En collaboration avec OpenAI, nous sommes en train de développer la prochaine génération de XPU au-delà de Jalapeno, qui est sur le point de sortir. En 2028, OpenAI devrait déployer plus de 5 gigawatts de Jalapeno et la génération suivante de XPU, ce qui ferait d'OpenAI notre deuxième plus gros client XPU.

De plus, nous développons actuellement avec OpenAI leur XPU de troisième génération. Comme OpenAI l'a annoncé la semaine dernière, Jalapeno surpasse le Grace Blackwell Ultra en termes de performances par watt, de latence, de débit et de puissance, et est en fait comparable aux GPU Varirubin pour exécuter des charges de travail OpenAI. La leçon à tirer est que lorsque vous développez conjointement une puce optimisée pour vos charges de travail LLM particulières, vous surpasserez tous les GPU. À l'instar des TPU, Jalapeno démontre qu'il peut également exécuter d'autres modèles de pointe, et vous pouvez le faire à la moitié du prix d'un GPU.

Notre partenariat avec Meta pour fournir plusieurs générations de MTIA XPU reste sur la bonne voie. D'ici la fin de 2027, nous fournirons trois générations d'accélérateurs MTIA à Meta. Sur ces trois générations, nous avons la ligne de mire pour déployer 3 gigawatts sur 28. Comme vous le savez, notre contenu en matière d'IA va au-delà des XPU. Nous sommes le leader des réseaux d'IA et nous continuons à étendre notre avance dans le domaine de la commutation Ethernet pour l'évolutivité et l'évolutivité. Nous avons été les premiers à commercialiser notre Tomahawk 6 de 100 téraoctets, et nous venons de lancer le Tomahawk 7, le premier commutateur Ethernet de 200 térabits par seconde du secteur à être intégré.

Nous restons le leader de chaque génération de commutateurs PCI Express. Nous sommes aujourd'hui le leader des DSP optiques de pointe et nous étendons rapidement notre capacité et notre position sur le marché en tant que leader des lasers EML, VCSEL et CW pour les interconnexions optiques. En résumé, nous continuons à investir, et à investir massivement, pour fournir le portefeuille d'IA le plus large et le plus avant-gardiste. En fait, nos revenus liés aux réseaux d'IA devraient augmenter aussi rapidement que ceux des xPU au cours des prochaines années.

Reflétant nos excellents progrès auprès de ce groupe clé de clients LLM, voici nos perspectives concernant le chiffre d'affaires de nos semi-conducteurs basés sur l'IA. En 2027, nous avons assuré l'approvisionnement nécessaire pour doubler à nouveau les revenus de l'IA pour les porter à environ 115 milliards de dollars. Notre demande dépasse en fait ces prévisions et nous nous efforcerons d'améliorer l'offre en 2028. Nous nous attendons à ce que la trajectoire de croissance se poursuive. Nous sommes en ligne de mire pour que la croissance du chiffre d'affaires des semi-conducteurs d'intelligence artificielle double à nouveau pour atteindre 230 milliards de dollars pour l'exercice 2028.

Là encore, nous avons assuré l'approvisionnement nécessaire pour répondre à ces perspectives. Ces prévisions de revenus de l'IA jusqu'à 28 sont fournies pour vous donner la trajectoire de notre croissance. Cette demande de calcul continue d'être extrêmement forte. Par conséquent, je dois dire que nous sommes sur la bonne voie pour dépasser les 30$ de bénéfice par action au cours de l'exercice 2028. En ce qui concerne les semi-conducteurs non liés à l'IA, le chiffre d'affaires de 4,2 milliards de dollars au troisième trimestre a augmenté de 5 % par rapport à l'année précédente et est resté stable de manière séquentielle. Ensemble, le haut débit et le stockage sur serveurs ont augmenté, partiellement contrebalancée par une baisse des services sans fil.

Au quatrième trimestre, nous prévoyons un chiffre d'affaires d'environ 4,3 milliards d'euros dans le secteur des semi-conducteurs non liés à l'IA, soit une nouvelle fois en hausse séquentielle de 5 %. En ce qui concerne les logiciels d'infrastructure, le chiffre d'affaires de 8,8 milliards de dollars au troisième trimestre a augmenté de 29 % par rapport à l'année précédente, et nous avons maintenu une croissance de 15 % de l'ARR par rapport à l'année précédente. Pour le quatrième trimestre, nous prévoyons que le chiffre d'affaires des logiciels d'infrastructure se stabilisera à environ 8,7 milliards de dollars. Nous avons annoncé VMware Private AI Cloud Can, qui offre aux entreprises une plateforme sécurisée et rentable pour créer et exécuter l'IA parallèlement à leurs applications existantes.

Il réunit l'infrastructure d'IA, la sécurité et la conformité, ainsi que les outils nécessaires pour créer et exploiter des agents d'IA fiables, tout en protégeant les données de l'entreprise. VCF, VMI Cloud, qui permet également aux clients de rapatrier plus facilement les charges de travail du cloud public vers le cloud privé, où ils peuvent obtenir un meilleur contrôle et améliorer de manière significative l'économie de l'infrastructure. L'utilisation de l'IA par les entreprises ouvre en fait une nouvelle opportunité pour notre activité de logiciels d'infrastructure.

En résumé, pour le quatrième trimestre 26, nous prévoyons que le chiffre d'affaires consolidé atteindra 34,8 milliards de dollars, soit une hausse de 93 % par rapport à l'année précédente. Nous prévoyons un chiffre d'affaires d'IA de 21,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 236 % par rapport à l'année précédente, et nous prévoyons une marge opérationnelle d'environ 66 % du chiffre d'affaires. Sur ce, permettez-moi de céder la parole à Amy.

Shirley Wong, Directrice financière

Merci, Hock. Permettez-moi maintenant de fournir des détails supplémentaires sur notre performance financière du troisième trimestre. Le chiffre d'affaires consolidé a atteint le niveau record de 29,6 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 86 % par rapport à l'année précédente. La marge brute s'est élevée à 75 % du chiffre d'affaires du trimestre, en baisse séquentielle de 210 points de base. Le chiffre d'affaires généré par l'IA dans le domaine des semi-conducteurs représentant une part plus importante de notre mix de revenus total, ce chiffre était supérieur à nos prévisions de 74 %. Le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre a atteint le record de 20,1 milliards de dollars, en hausse de 92 % par rapport à l'année dernière. Malgré la baisse de la marge brute due à la composition des revenus, la marge opérationnelle a augmenté de 240 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 67,9 % en raison de l'effet de levier opérationnel phénoménal que nous atteignons.

Conformément à ce BPA non conforme aux PCGR du troisième trimestre de 3,32$, il a augmenté de 96 % par rapport à l'année précédente. Je vais maintenant passer en revue le P&L de nos deux segments, en commençant par les semi-conducteurs. Le chiffre d'affaires de notre segment Semiconductor Solutions a atteint le niveau record de 20,8 milliards d'euros, en hausse de 127 % par rapport à l'année précédente et représentait 70 % de notre chiffre d'affaires total. Le chiffre d'affaires des semi-conducteurs d'IA de 16,7 milliards de dollars représentait 56 % du chiffre d'affaires total, contre 49 % au deuxième trimestre. La marge brute de notre secteur Semiconductor Solutions était d'environ 76 %.

Les dépenses d'exploitation de 1,2 milliard de dollars reflétaient les investissements en R&D, les dépenses d'exploitation représentant 6 % du chiffre d'affaires du segment. La marge opérationnelle de 61 % a augmenté de 440 points de base par rapport à l'année précédente, la croissance du chiffre d'affaires de 127 % ayant dépassé les dépenses d'exploitation, qui ont augmenté de 22 % par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne les logiciels d'infrastructure, le chiffre d'affaires de 8,8 milliards d'euros a augmenté de 29 % par rapport à l'année précédente et représentait 30 % de notre chiffre d'affaires total. Les marges brutes des logiciels d'infrastructure se sont élevées à 94 % au cours du trimestre et les dépenses d'exploitation se sont élevées à plus de 900 millions d'euros.

La marge opérationnelle des logiciels au troisième trimestre a augmenté de 650 points de base par rapport à l'année précédente pour atteindre environ 84 %. En ce qui concerne le bilan, nous avons terminé le troisième trimestre avec 24 milliards de dollars de trésorerie, contre 19,6 milliards de dollars au trimestre précédent, soit une hausse séquentielle de 4,3 milliards de dollars. Nous avons terminé le troisième trimestre avec un inventaire de 4,5 milliards de dollars pour répondre à notre forte demande de semi-conducteurs. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie disponibles au cours du trimestre ont atteint le niveau record de 13,7 milliards de dollars et ont représenté 46 % du chiffre d'affaires.

Nous avons dépensé 532 millions de dollars en dépenses d'investissement au cours du trimestre. En ce qui concerne l'allocation du capital, au troisième trimestre, nous avons versé aux actionnaires 3,1 milliards de dividendes en espèces sur la base d'un dividende trimestriel en actions ordinaires de 65 cents par action. Au troisième trimestre, nous avons également remboursé 5,6 milliards de dollars de dette à long terme. Après la fin du trimestre, nous avons remboursé 1,5 milliard de dollars supplémentaires de billets de premier rang à l'échéance. Le taux nominal moyen pondéré et les années jusqu'à l'échéance de notre dette à taux fixe à principal brut de 59,6 milliards de dollars sont respectivement de 4 % et 7,4 ans.

En juin, nous avons créé la plateforme AI XPV en partenariat avec Apollo et Blackstone afin de fournir plus de 20 gigawatts d'infrastructure informatique pour OpenAI et Anthropic d'ici la fin de 2028. Nous avons clôturé la première tranche de 35 milliards de dollars en juin pour le déploiement de 1 gigawatt d'Anthropic, qui est déjà en cours. Bien que les prochaines tranches comprendront des fonctionnalités uniques adaptées aux besoins spécifiques des laboratoires et des investisseurs, notre stratégie de base reste cohérente. Tout d'abord, nous permettons à deux de nos clients les plus stratégiques, les principaux laboratoires d'IA, de combler l'écart entre leurs flux de trésorerie actuels et les investissements initiaux importants nécessaires à leurs activités.

Nos xPU permettent une croissance rentable et durable à des multiples de leurs coûts d'infrastructure. Deuxièmement, cette plateforme XPV permet à des clients hautement investissables et facilite l'exécution là où la demande est déjà bloquée. Enfin, nous examinons tous les financements stratégiques du point de vue commercial et financier, conformément à notre cadre d'allocation de capital existant. Grâce à la plateforme XPV, nous travaillons en partenariat avec des partenaires financiers tiers sophistiqués pour garantir et capitaliser les actifs de manière indépendante plutôt que de fournir nous-mêmes le financement direct.

Le cas échéant, nous pouvons fournir des garanties de valeur résiduelle modeste, qui sont des passifs éventuels que nous considérons comme présentant un faible risque, soutenus par la solide trajectoire de rentabilité de ces laboratoires et la valeur durable des actifs sous-jacents. Passons à l'orientation. Nos prévisions pour le quatrième trimestre concernent un chiffre d'affaires consolidé de 34,8 milliards de dollars, en hausse de 93 % par rapport à l'année précédente. Nous prévoyons un chiffre d'affaires d'environ 26,1 milliards de dollars dans le secteur des semi-conducteurs, en hausse de 136 % par rapport à l'année précédente. Dans ce cadre, nous prévoyons un chiffre d'affaires de 21,7 milliards de dollars dans le domaine des semi-conducteurs IA au quatrième trimestre, en hausse de plus de 236 % par rapport à l'année précédente.

Nous prévoyons un chiffre d'affaires des logiciels d'infrastructure d'environ 8,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 25 % par rapport à l'année précédente. Passons aux marges. Alors que la part du chiffre d'affaires de l'IA s'accélère au quatrième trimestre, nous prévoyons que notre marge brute consolidée du quatrième trimestre sera d'environ 73 %, contre 78 % il y a un an. Comme nous l'avons vu précédemment, cela reflète la combinaison croissante de processeurs XPU avec leur contenu mémoire croissant, ce qui dilue notre marge brute consolidée. Quoi qu'il en soit, nous prévoyons une marge opérationnelle d'environ 66 % au quatrième trimestre, stable par rapport à l'année dernière.

Étant donné que la forte croissance de notre chiffre d'affaires entraîne un important levier d'exploitation, nous prévoyons que le taux d'imposition hors PCGR pour le quatrième trimestre et l'exercice 2026 sera d'environ 16 %. En raison de l'impact de l'impôt minimum mondial et de la répartition géographique des revenus par rapport à celui de l'exercice 2025, nous prévoyons que le nombre d'actions diluées hors PCGR du quatrième trimestre sera d'environ 4,94 milliards d'actions, hors impact des rachats d'actions potentiels. Et au quatrième trimestre, nous prévoyons des dépenses d'investissement de 1,4 milliard de dollars pour investir dans la capacité de production de semi-conducteurs.

Comme Hock l'a mentionné dans ses remarques, nous prévoyons que les revenus de l'IA doubleront à nouveau pour atteindre environ 115 milliards de dollars au cours de l'exercice 2027 et doubleront à nouveau au cours de l'exercice 2028 pour atteindre 230 milliards de dollars. Ces prévisions de revenus liées à l'IA vous sont fournies pour vous donner la trajectoire de notre croissance, et nous n'avons pas l'intention de les mettre à jour tous les trimestres. Cela met fin à mes remarques préparées. Opérateur, veuillez ouvrir l'appel pour toute question.

OPÉRATEUR

Merci. Pour rappel, pour poser une question, vous devez appuyer sur Star 11 sur votre téléphone. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur Star 11. En raison des contraintes de temps, nous vous demandons de vous limiter à une question. Un moment pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Et cela viendra de la lignée de Joseph Moore avec Morgan Stanley. Votre ligne est ouverte.

Joseph Moore, analyste chez Morgan Stanley

Super, merci. Et félicitations pour les résultats. Vous avez parlé du doublement de l'activité l'année prochaine et vous avez dit que la demande pourrait être plus élevée que cela. Pouvez-vous nous parler de l'offre qui y est associée et des types de goulots d'étranglement en matière d'approvisionnement et des variables qui pourraient faire grimper ce chiffre si vous parvenez à les résoudre ?

Hock Tan, président et directeur général

Eh bien, Joe, c'est une question complexe. Quoi que je vous dise, vous devez imprimer un plus grand numéro. Je trouve ça drôle. Nous sommes très prudents et, pour être honnête, nous essayons d'être conservateurs. Nous vous donnons donc un aperçu et, oui, de la demande : nous pouvons expédier beaucoup plus. La question qui nous vient parfois à l'esprit est la suivante : les puces seront-elles déployées en temps opportun, alors même que nous expédions ? Et c'est toujours ce qui nous vient à l'esprit lorsque nous vous donnons cette perspective.

Il est certain que nos clients souhaitent que nous expédiions davantage, mais nous avons un approvisionnement sécurisé et nous pensons que c'est le bon chiffre de 115. Et si les circonstances changent et si notre capacité à développer davantage l'offre change, bien entendu, nous augmenterons notre niveau. Mais à ce stade, c'est notre meilleur point de vue. Et, soit dit en passant, il en va de même pour 2028, lorsque nous vous donnons cette perspective de 230 milliards de dollars. Nous pensons qu'il s'agit d'une demande réelle, sur la base de ce qui est disponible, des sites de centres de données et des sites qui seront prêts en 2028 en ce qui concerne nos clients, la taille de nos actifs et la chaîne d'approvisionnement que nous avons en matière de wafers, de substrats et de mémoires HBM de pointe.

Il s'agit donc, encore une fois, d'une vision soigneusement structurée que nous pensons pouvoir réaliser.

Joseph Moore, analyste chez Morgan Stanley

Merci.

OPÉRATEUR

Un moment pour notre prochaine question. Cela viendra de la lignée de Blaine Curtis avec Jefferies. Votre ligne est ouverte.

Blaine Curtis, analyste chez Jefferies

Salut les gars, merci d'avoir répondu à ma question. En fait, je voudrais faire suite à la question de Joe's sur l'approvisionnement, un point clé important. Pouvez-vous simplement parler d'un substrat ou, vous savez, d'une sorte d'interposeur ou de remplacement de CowOS, si des xPU ont décidé d'utiliser votre capacité de Singapour et comment cela s'inscrit-il dans le tableau de l'approvisionnement que vous avez élaboré ?

Hock Tan, président et directeur général

D'ailleurs, nous allons commencer à déployer notre usine de fabrication de substrats à Singapour à compter de l'exercice fiscal 27, ce qui permettrait, je suppose, de résoudre un élément clé de nos problèmes d'approvisionnement. Rien d'autre ? Un instant, tu pourrais peut-être terminer ta question.

Blaine Curtis, analyste chez Jefferies

Non, j'allais en donner un autre parce que je l'étais.

Hock Tan, président et directeur général

Réponse courte.

Blaine Curtis, analyste chez Jefferies

Juste une précision, rapidement. Le numéro Google que vous avez donné, puis vous avez dit 10 gigawatts pour Anthropic. Est-ce que c'est... ce n'est pas un seul chiffre ?

Hock Tan, président et directeur général

C'est vrai. Les 10 gigawatts sont réservés à Anthropic. 10 gigawatts sont réservés à Anthropic.

Blaine Curtis, analyste chez Jefferies

Merci, Hock.

OPÉRATEUR

Un moment pour notre prochaine question. Et cela viendra de la lignée de Harlan Sur avec JP Morgan. Votre ligne est ouverte.

Harlan Sur, analyste chez JP Morgan

Oui, bon après-midi. Merci d'avoir répondu à ma question. Hock, vos clients optimisent les performances de leurs XPUs, leurs GPU. La bande passante du réseau évolue également en conséquence, n'est-ce pas ? Vos clients passent désormais de 100 gigabits par seconde par voie à 200 gigabits par seconde par voie de Tomahawk 5 à Tomahawk 6. Nous avons entendu dire que la rampe Tomahawk 6 était la rampe la plus rapide de toutes vos familles de commutateurs. Et nous avons également entendu dire que vous êtes presque en rupture de stock pour Tomahawk 6.

L'année prochaine, je ne suis pas sûr que vous puissiez nous donner des informations à ce sujet. Et c'est également une bonne chose de voir l'équipe lancer son Tomahawk 7 de nouvelle génération avec 400G SerDes. Sur vos six clients XPU basés sur des modèles frontières, combien d'entre eux utilisent le réseau évolutif Tomahawk ? Et pouvez-vous également nous donner une mise à jour sur l'adoption de votre plateforme de mise à l'échelle Tomahawk Ultra ?

Hock Tan, président et directeur général

Charlie va répondre à cette question. Il sait tout ici.

Charlie Kawwas (président du Semiconductor Solutions Group)

Merci, Hock, et merci aussi, Harlan. Vous avez raison, notre Tomahawk 6 a connu un succès phénoménal. Comme vous l'avez mentionné, il a tout d'abord commencé en version évolutive, et il est disponible en SerDes 100G et 200G. Nous avons donc en fait deux versions de Tomahawk 6. Les deux sont très efficaces et sont tous deux déployés dans presque tous les hyperscalers d'IA qui construisent des xPU avec nous. Et même ceux qui n'utilisent pas nos XPU utilisent le Tomahawk 6, à la fois en 100G et en 200G.

En ce qui concerne le Tomahawk Ultra, nous avons innové en devançant le marché en permettant une mise à l'échelle à l'aide d'Ethernet à faible latence. L'adoption de cet appareil nous a également surpris, et nous commençons à le voir déployé à partir de ce trimestre et au cours de l'exercice fiscal 27, dans le cadre d'applications de mise à l'échelle.

Hock Tan, président et directeur général

Pour amplifier ce que Charlie dit à propos de Tomahawk Ultra, nous sommes en train de permettre pour la première fois la mise à l'échelle au sein d'un cluster de GPU/XPU dans les racks, essentiellement via Ethernet, car Tomahawk Ultra fonctionnera aussi bien que tout ce qui existait auparavant, avant de pouvoir le faire sur Ethernet, notamment en ce qui concerne les pertes et la latence.

Harlan Sur, analyste chez JP Morgan

Merci Charlie. Merci, Hock.

OPÉRATEUR

Passons à notre prochaine question, qui viendra de la ligne de Stacy Rasgon avec Bernstein. Votre ligne est ouverte.

Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein

Bonjour les gars, merci d'avoir répondu à ma question. Je voulais juste vérifier : si j'additionne les gigawatts pour 27 et 28, l'avalonisation, j'obtiens toujours environ 10 pour 27, dont environ 6 sont anthropiques et OpenAI, et environ 20 pour 28, dont environ 15 sont anthropiques et OpenAI. Je veux juste m'assurer que c'était le cas. Et si c'est le cas, si je calcule en quelque sorte les recettes par gigawatt, je publie vos guides de recettes, qui se situent entre 11 et 12 milliards par gigawatt.

Je veux dire que votre concurrent a suggéré quelque chose comme 40, et je me demande simplement si c'est le bon niveau auquel nous devrions penser pour votre contenu. Et comment cela devrait-il évoluer, je suppose, à mesure que nous évoluons, comme vous l'avez dit, vers de nouvelles générations de processeurs XPU, là encore, avec des performances et une mémoire plus élevées ? Par exemple, comment évoluent ces tendances ? Donc je suppose que d'abord, juste le nombre de gigawatts et ensuite, le contenu.

Hock Tan, président et directeur général

C'est vrai. Stacy, tu es très intelligente. Vous avez regroupé deux questions délicates en une seule. Alors laisse-moi le prendre, laisse-moi le passer un par un. Oui, vous pouvez compter le nombre de gigawatts. Nous ne décrivons pas tout le monde parce que, pour être honnête, nous nous concentrons sur six clients, dont quatre seront tout simplement énormes. Nous décrivons et expliquons avec vous leur parcours en matière de déploiement de xPU. Comme je l'ai dit, c'est un parcours que Google poursuit depuis 10 ans.

D'autres, OpenAI, a duré deux ou trois ans. Meta a duré trois ans. Chacun fait les choses différemment et nous aimerions vous expliquer tout cela. Mais surtout, ce que cela signifie pour le déploiement chez XPU au cours de ces trois années, 26, 27 et 28. Nous nous couchons donc, et tu as raison, Stacy, si tu additionnes les gigawatts, nous montrons donc où ils se dirigent. Ce que nous ne vous avons pas dit spécifiquement lorsque nous avons obtenu le chiffre final, c'est combien de ces gigawatts seront réellement déployés.

Parce que le déploiement ne se limite pas à la mise sur le marché des puces. Avant de commercialiser les puces, vous devez mettre en place la coque du centre de données et la préparer à la production. Et nous parlons d'exercices financiers. Donc, en additionnant les gigawatts, nous ne disons pas qu'au cours des deux prochaines années, 27 ou 28, 30 gigawatts seront mis en production et nous les expédions donc. Nous pensons que ce chiffre est légèrement inférieur, mais nous pensons que s'ils peuvent tout mettre en place et mettre en place nos produits et que nous pouvons expédier ces puces, les racks en place, il y aura 30 gigawatts entre nos clients, nos six clients. La question est de savoir si les 30 entreront en production au cours de ces deux exercices financiers ? Et nous vous offrirons 115 milliards de dollars de jetons à ces gars au cours de l'exercice fiscal 27, 230 milliards de dollars supplémentaires en 2028, ce qui représenterait, je sais, environ 350 milliards de dollars. Une autre façon de dire est que nous pensons avec un degré de confiance assez élevé que nous expédierons 350 milliards de dollars de semi-conducteurs IA à ces clients au cours des deux prochaines années. C'est la meilleure façon de voir les choses.

Cela ne signifie pas nécessairement que les 30 gigawatts doivent avoir été déployés au cours de cette période. Passons à votre prochaine question, plus intéressante, d'accord. Comme je l'ai dit, lorsque vous utilisez un XPU, il fonctionne non seulement aussi bien, sinon mieux, pour vos charges de travail LLM particulières pour chacun de nos clients. C'est également la moitié du coût. En fait, moins de la moitié du coût. Et c'est... tu as exactement fait valoir mon point de vue.

OPÉRATEUR

Merci. Un moment pour notre prochaine question qui viendra de la ligne de Ben Reitzes avec Melius. Votre ligne est ouverte.

Jack Adair, analyste chez Melius (pour Ben Reitzes)

Bonjour, c'est Jack Adair qui remplace Ben. Merci pour cette question. Pouvez-vous nous éclairer un peu plus sur le risque maximal hors bilan pour les accords de soutien ? Votre dernier Q a montré que la première tranche avait une exposition maximale d'environ 29 milliards de dollars. Est-ce à peu près l'ordre de grandeur de chacun des gigawatts Anthropic et OpenAI au cours des prochaines années ? Et pouvez-vous également ajouter un peu plus de couleur à la valeur résiduelle et au risque associé ?

Merci.

Shirley Wong, Directrice financière

Merci, Jack. Écoutez, nous n'avons rien à annoncer aujourd'hui concernant les garanties de valeur résiduelle ou les dispositifs de sécurité. Il n'y a donc rien de nouveau à ajouter. Les chiffres que vous avez présentés concernant ce que nous avons déjà fait restent vrais. Et comme je l'ai mentionné dans mes remarques préparées, nous allons évaluer tout financement stratégique au cas par cas. Et nous pensons que tout ce que nous ferons à l'avenir comportera des caractéristiques uniques et qu'il sera adapté spécifiquement au laboratoire et aux besoins des investisseurs.

Je ne peux donc pas vous donner un aperçu global du maximum et de ce à quoi chacun va ressembler. Mais nous vous le dirons au bon moment. Nous n'avons rien à annoncer aujourd'hui.

OPÉRATEUR

Question suivante. Merci. Un moment pour notre prochaine question. Cela viendra de la lignée de Vivek Arya avec Bank of America. Votre ligne est ouverte.

Vivek Arya, analyste chez Bank of America

Merci d'avoir répondu à ma question, Amy. Je voulais juste clarifier tout impact sur les marges brutes en 27 et 28 compte tenu de cette combinaison de processeurs et de l'augmentation du coût de la mémoire. Ensuite, vous avez indiqué que les deux laboratoires de pointe seront vos principaux clients en matière d'IA, même si Google continue de dire que leur offre est limitée. Alors pourquoi n'en prennent-ils pas plus ? Et dans de nombreux cas, ces laboratoires de pointe dépendent de la terre, de l'énergie et de la coque de leurs fournisseurs de services cloud, parfois d'entités liées à NVIDIA.

Dans quelle mesure leur utilisation du silicium est-elle réellement leur choix par rapport à ce que dictent leur CSP ou leur partenaire financier ? Je suis simplement curieux de savoir ce qui vous donne la certitude qu'ils accorderont à Broadcom cette activité spécifique en 27 ou 28, alors qu'une grande partie de leur financement dépend d'autres fournisseurs de services cloud qui pourraient avoir un point de vue différent en ce qui concerne le choix du silicium dans cette installation spécifique ?

Hock Tan, président et directeur général

Je connais la meilleure façon de répondre à cette question. Je connais deux façons de répondre à cette question et je tiens à souligner quelques points. N'oubliez pas le taux de croissance de ces entreprises en démarrage. Nous avons six clients et nous créons ces véhicules financiers, comme Amy les a décrits, pour seulement deux d'entre eux, et non pour les quatre autres clients. Les nôtres sont financièrement sûrs et suffisamment stables pour être en mesure de les financer eux-mêmes et nous sommes heureux qu'ils puissent le faire et les amener là où ils en ont besoin grâce à la technologie, la technologie pure, dont nous disposons en abondance.

Avec ces deux gars, Anthropic et OpenAI, je veux dire, c'est comme si vous aviez deux génies au milieu de la Mongolie, disons, et ils ont besoin d'aller à l'université pour réussir ce qu'ils veulent. Nous faisons donc ce que nous pouvons pour les aider. Cela consiste notamment à créer des sources de financement pour aider ces entreprises dotées de modèles avant-gardistes au monde à jouer sur les mêmes bases et à proposer ces produits technologiques de pointe au monde entier.

Et c'est tout simplement ce que nous faisons. C'est un excellent investissement pour nous. Quand on y pense, chaque gigawatt de calcul qu'ils déploient pourrait atteindre 30 milliards de dollars d'ARR, soit un chiffre d'affaires annuel par gigawatt. C'est un sacré business model. C'est donc pour nous un excellent investissement sur lequel nous concentrer. Donc, pour faire simple, c'est ainsi que nous voyons cette chose simple. Il est économiquement logique pour Broadcom d'investir et de donner à ces gars-là les moyens d'agir. Maintenant, ces gars-là vont devenir des hyperscalers à part entière.

Ils veulent donc une capacité de calcul de première classe. Tout comme ils créent le leur, ils souhaitent créer du silicium très rentable et optimisé en termes de performances, et ils souhaitent gérer leurs propres centres de données. Si c'est finalement le premier chemin, pas même finalement, ils veulent le parcourir aussi vite que possible. À court terme, vous avez raison, ils utilisent des services cloud, des services tiers pour déployer leurs modèles. À long terme, nous pensons que ces gars ne seront pas différents d'un hyperscaler. Ils géreront leurs propres centres de données et seront les premiers à proposer de l'IA, des API d'IA génératives et à évaluer des modèles au monde entier.

Nous voyons donc cela se produire. Ce n'est pas de la spéculation, cela se produit réellement, et nous sommes en train de le rendre possible.

Shirley Wong, Directrice financière

Et je suis heureuse de répondre d'abord à votre question sur la marge brute. Je veux juste m'assurer de corriger ce que j'ai dit tout à l'heure, juste pour être très précis. La marge brute de notre secteur Semiconductor Solutions était d'environ 56,7 % au troisième trimestre. Et pour répondre à votre question, la marge brute reflète réellement la composition des revenus entre les semi-conducteurs et les logiciels d'infrastructure, puis, dans le domaine des semi-conducteurs, la gamme de produits se reflète ainsi que l'augmentation du contenu de la mémoire. Ainsi, comme vous pouvez le constater, à mesure que les xPU représentent une part croissante de notre chiffre d'affaires total, cela a un impact sur notre marge.

Nous guidons un trimestre à la fois. Nous vous indiquerons donc chaque trimestre à quoi ressemblera notre marge.

Hock Tan, président et directeur général

Ce n'est pas la première fois que nous vous le disons parce que nous voulons arrêter de vous concentrer sur la marge brute. Regardez ce qui compte : la marge opérationnelle en fin de compte, car la croissance du chiffre d'affaires dépasse de loin la croissance des dépenses d'exploitation, pour soutenir la croissance du chiffre d'affaires. Nous avons donc une forte augmentation de la marge opérationnelle, c'est ce que nous appelons l'effet de levier opérationnel. Nous nous attendons donc à être en mesure de maintenir notre marge opérationnelle même si la combinaison de produits dilue la marge brute.

OPÉRATEUR

Merci. Un moment pour notre prochaine question. Et cela viendra de la lignée de Tom O'Malley chez Barclays. Votre ligne est ouverte.

Tom O'Malley, analyste chez Barclays

Merci d'avoir répondu à la question. Celui-ci est pour Hock et Charlie. Vous avez donc parlé un peu du Tomahawk Ultra. Vous allez développer une variété d'ASIC au cours des deux prochaines années. Que devons-nous penser du taux d'attachement du Tomahawk Ultra aux ASIC que vous développez ? Je suppose que, vous savez, lorsqu'un client vous accompagne pour un ASIC, il décidera également d'utiliser votre réseau. Peut-être une sorte de prévision quant au nombre de ces clients qui utilisent votre Tomahawk Ultra, combien utilisent Ethernet ?

Tout simplement parce que je suppose que votre pénétration de vos accélérateurs vous apportera beaucoup de succès sur le plan de la mise en réseau. Toute aide là-bas serait formidable. Merci.

Hock Tan, président et directeur général

Allez-y, Charlie.

Charlie Kawwas (président du Semiconductor Solutions Group)

OK. Merci, Hock. Oui, en ce qui concerne le taux de connexion pour la mise à l'échelle, nous voyons aujourd'hui des clients qui construisent des xPU avec nous déployer soit Tomahawk 6, qui déployait Tomahawk 5, maintenant ils passent à Tomahawk 6, soit certains d'entre eux vont passer à Tomahawk Ultra. Donc, si vous regardez les XPU et même les GPU, vous verrez que les solutions de mise à l'échelle adoptent à la fois le Tomahawk 6 et le Tomahawk Ultra. Et la beauté, et la raison pour laquelle ils le font, c'est que, comme Hock l'a expliqué plus tôt, c'est qu'il est basé sur Ethernet, ce qui signifie qu'il est ouvert, tout le monde peut s'y connecter, en particulier en ce qui concerne les normes sur lesquelles nous avons collaboré avec l'ensemble de l'industrie.

Donc, à l'heure actuelle, nous le voyons à peu près déployé à la fois dans les clusters XPU et dans certains clusters GPU.

OPÉRATEUR

Merci. Un moment pour notre prochaine question. Cela viendra de la lignée de Will Stein de Truist Securities. Votre ligne est ouverte.

Will Stein, analyste chez Truist Securities

Génial. Merci d'avoir répondu à ma question. Félicitations pour les bons résultats et les perspectives à long terme très impressionnantes que vous avez données. Hock, j'espère que vous pouvez nous en dire un peu plus sur les contraintes liées à la terre, à l'énergie et aux coquillages. Vous l'avez mentionné un peu plus tôt, mais je me demande dans quelle mesure les perspectives sont sensibilisées aux contraintes potentielles dans ce domaine.

Hock Tan, président et directeur général

Merci. Bonne question, Will. Bien entendu, nous devons être réalistes, et lorsque nous présentons nos perspectives, nous ne nous contentons pas de regarder ce que notre client final, l'un de ces modèles de pointe, nous demande simplement en termes de capacité de calcul sous forme de puces ou, dans certains cas, même sous forme de racks. Nous sommes très engagés auprès de chacun d'entre eux sur la quantité de LP (terre, puissance et obus) dont ils disposent avant de croire que cela se produira réellement. Parce que cette pièce sur les sites, Power and Shell, a un délai de livraison long.

Le projet de construction, vous l'indiquez correctement. C'est ce que nous faisons. Et nous ne faisons pas cela du développement mais de l'analyse avec notre client, et nous en tenons compte dans les prévisions que nous vous présentons aujourd'hui. Merci.

OPÉRATEUR

Merci. Passons à notre prochaine question, qui viendra de Joshua Buchhalter de TD Cowen. Votre ligne est ouverte.

Joshua Buchhalter, analyste chez TD Cowen

Salut les gars, merci d'avoir répondu à ma question. Avec XPV, je pense que 35 milliards de dollars de financement sont garantis. Alors que nous pensons aux 10 gigawatts pour Anthropic et aux 5 gigawatts pour OpenAI au cours de l'exercice 2028, pensez-vous que la majeure partie ou la totalité de ces données seront financées par le XPV ? Et pouvez-vous nous aider sur le calendrier et les obstacles nécessaires pour garantir le financement, alors que nous attendons avec impatience la sécurisation de ces déploiements ? Merci.

Hock Tan, président et directeur général

Permettez-moi de commencer par les grandes lignes et Amy vous donnera des précisions. Tout le monde ne sera pas pareil, pas tous les sites, car n'oubliez pas que les deux prochaines années, nous verrons des choses bouger avec Anthropic et OpenAI. Ce n'est un secret pour personne qu'Anthropic est sur la bonne voie pour son introduction en bourse et, par conséquent, son crédit d'investissement va changer. OpenAI, nous avons encore moins de clarté, mais c'est différent. Sur ce, permettez-moi de passer la parole à Amy.

Analyste inconnu

Merci à vous deux.

OPÉRATEUR

Un moment pour notre prochaine question. Et cela viendra de la lignée de Jim Schneider avec Goldman Sachs. Votre ligne est ouverte.

Jim Schneider, analyste chez Goldman Sachs

Merci et merci d'avoir répondu à ma question. Je me demandais si vous pourriez peut-être aborder certaines des autres contraintes qui ont une incidence sur vos perspectives. Vous avez parlé de terre, de pouvoir, d'obus. Pensez-vous que c'est la plus grande des contraintes auxquelles vous serez confrontés à l'approche de l'exercice financier 27 ? Et plus précisément, pouvez-vous faire face à d'autres contraintes de la chaîne d'approvisionnement, qu'il s'agisse de substrats de mémoire ou d'autres composants susceptibles d'avoir un impact sur vos perspectives et dans quelle mesure vous pouvez vous attendre à ce qu'elles soient améliorées ?

Merci.

Hock Tan, président et directeur général

Merci. Merci, Jim. C'est une sacrée question. Et tu as raison sur tous les plans. Le déploiement d'un centre de données basé sur l'IA est un problème multidimensionnel. Oui, nous sommes désormais plus sensibles, en particulier à grande échelle, et nous livrons désormais à grande échelle à nos clients. XPUs : des centres de données IA basés sur des accélérateurs informatiques XPU : terre, alimentation et coque. Comme je l'ai indiqué, la question concernant Will est très préoccupante. C'est plus qu'une préoccupation majeure. Il dicte le moment précis où cette capacité sera déployée et sera disponible.

Mais cela tient en grande partie à la combinaison à laquelle nous devons réfléchir avec nos clients. Et il s'agit d'un effort de collaboration conjoint, et pas seulement d'une seule direction. Comme vous l'avez bien dit, du silicium de pointe, parce que, d'une part, pour assurer la production de la puce, la disponibilité de ces puces et leur date d'arrivée. Plus loin encore, nous parlons des substrats, une question spécifique qui nous amène à développer notre propre capacité de production de substrats à grande échelle dans notre usine de Singapour, en collaboration avec l'un de nos partenaires.

Bien entendu, nous connaissons tous la mémoire, la mémoire HBM et, au-delà de la mémoire HBM, la mémoire système qui alimente les serveurs IA, que nous ne fournissons pas nécessairement mais que nos clients doivent également sécuriser. Il s'agit donc d'un problème multidimensionnel provenant de différentes sources, qui, selon les moments, peut devenir un goulot d'étranglement. C'est donc un défi intéressant et constant au fur et à mesure que nous y parvenons. C'est pourquoi, d'une certaine manière, je suis si heureuse que nous n'ayons que six clients à traiter.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question viendra de la ligne de Vijay Rakesh avec Mizuho. Votre ligne est ouverte.

Vijay Rakesh, analyste chez Mizuho

Oui, bonjour, merci Hock et Amy, juste une petite question. Merci d'avoir donné de la visibilité sur les revenus de l'IA pour les exercices 27 et 28. Juste une petite question. Au fur et à mesure que vous passerez en revue les générations suivantes de XPU, pouvez-vous nous dire comment votre dollar par gigawatt devrait s'améliorer au cours des prochaines générations de XPU ? Et j'ai aussi vu que vos dépenses d'investissement avaient augmenté. Je me demandais simplement si vous ajoutez de la capacité sur le site de phosphure d'indium EML CW. Merci.

Hock Tan, président et directeur général

Eh bien, Charlie, tu veux aborder la question des CAPEX ?

Charlie Kawwas (président du Semiconductor Solutions Group)

En ce qui concerne les dépenses d'investissement, comme nous le partageons avec vous, Hock et moi depuis plusieurs trimestres, nous continuons à investir dans nos usines. Hock a parlé de Substrate, qui entrera en production prochainement. Mais nos usines EML CW et Bixel, nos usines de phosphure d'indium, aux États-Unis et à Singapour, sont en fait plus que triplées d'année en année. Nous avons donc déjà augmenté la capacité pour cette année et nous l'augmenterons de manière significative au cours des deux prochaines années.

Et cela fait partie de ce que vous constatez réellement en matière d'investissement.

Hock Tan, président et directeur général

Et celui-ci, que j'ai également indiqué dans mes remarques, concerne la demande de lasers, qu'il s'agisse de lasers EML, de lasers CW dépassant de loin l'offre de l'industrie. Nous faisons donc notre part pour doubler notre capacité et nous détenons une part assez importante de ce marché. Dans notre intérêt, nous favorisons donc cet écosystème de croissance. Pour répondre à votre question précédente, dollars par gigawatt. Ce que vous dites est très intéressant, car gardez à l'esprit une chose qui est également très intéressante, à savoir qu'à chaque génération de XPU ou de GPU, les performances augmentent et, par conséquent, le silicium devient de plus en plus avant-gardiste, plus cher à produire.

Les ASP augmentent donc par XPU et par GPU. Mais gardez à l'esprit qu'à mesure qu'ils deviennent plus performants, leur puissance augmente par puce, par XPU ou GPU, ce qui signifie qu'un XPU plus avancé est inférieur à 1 gigawatt. Ce que nous constatons par gigawatt est donc de l'ordre de moins de 30 milliards de dollars, soit de 20 à 30 milliards de dollars par gigawatt. Et nous nous attendons à ce que cela soit très durable à ce niveau, car la puissance de chaque puce augmente. Ainsi, même si nous augmentons le prix de la puce, le contenu en dollars est relativement stable.

Acceptez simplement le fait qu'il va y avoir beaucoup plus de gigawatts sur le marché, mais les dollars par gigawatt resteront dans la fourchette de 20 à 30 milliards de dollars de contenu. Mais nous avons constaté et nous prévoyons une accélération du nombre de gigawatts uniquement pour répondre à la demande de calcul exponentielle requise par nos clients.

Vijay Rakesh, analyste chez Mizuho

J'ai compris. Merci. C'est un travail très intéressant et merci Charlie.

OPÉRATEUR

Merci. C'est tout le temps dont nous disposons aujourd'hui pour les questions et réponses. Je voudrais maintenant redonner la parole à Gu pour ses remarques finales.

Gu, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Cherie. Ce trimestre, Broadcom fera une présentation à la conférence Goldman Sachs Communicopia and Technology le mardi 8 septembre. Broadcom prévoit actuellement de publier ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice 2026 après la clôture du marché le mercredi 9 décembre 2026. Une webdiffusion publique de la conférence téléphonique sur les résultats de Broadcom suivra à 14 heures, heure du Pacifique. Cela mettra fin à notre appel de résultats d'aujourd'hui. Merci à tous de votre participation. Cherie, tu peux mettre fin à l'appel.

OPÉRATEUR

Merci à tous pour votre participation. Ainsi s'achève le programme d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.