« L'argent est très, très clair » : BlackRock affirme que les plus grands gagnants de la révolution de l'IA sont cachés à la vue de tous, mais les investisseurs les oublient

Ben Powell, stratège en chef des investissements pour la région Asie-Pacifique chez BlackRock Inc., prédit que la vague actuelle d'investissements en capital dans les infrastructures d'intelligence artificielle (IA) est loin d'avoir atteint son apogée.

Le boom des dépenses d'IA favorise les fabricants de puces et les fournisseurs

Powell, en marge de la Semaine des finances d'Abu Dhabi, a souligné que les fournisseurs de « pioches et pelles » d'IA tels que les fabricants de puces, les producteurs d'énergie et les fabricants de fils de cuivre étaient les principaux bénéficiaires de l'afflux de capitaux en cours, a rapporté CNBC.

Il a noté que les dépenses d'investissement liées à l'IA s'accéléraient sans aucun signe de ralentissement, alors que les grandes entreprises technologiques se battent avec acharnement pour dominer ce qu'elles considèrent comme une bataille où le gagnant remporte tout.

Powell a ajouté que les grandes entreprises technologiques commençaient à peine à exploiter les marchés du crédit pour financer la prochaine vague de croissance de l'IA, ce qui indique qu'encore plus de capitaux se profilent à l'horizon.

Il a déclaré que « l'argent est très, très clair », ajoutant que BlackRock s'attend à ce que le boom des dépenses d'investissement se poursuive.

Powell a déclaré que les hyperscalers agissent comme si le fait de ne pas décrocher la première place les pousserait à quitter le marché, ce qui provoquerait une augmentation agressive des dépenses, même si cela risque de les dépasser.

Powell a indiqué qu'une grande partie de ce capital serait probablement dirigée vers les entreprises qui contribuent au développement de l'IA plutôt que vers les modélistes eux-mêmes, faisant écho à la conviction croissante des investisseurs mondiaux selon laquelle les gains les plus durables du boom de l'IA pourraient provenir du matériel, de l'énergie et des infrastructures qui la soutiennent.

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La croissance de l'IA passe des dépenses à l'exécution

Dans ses nouvelles perspectives mondiales publiées au début du mois, BlackRock a fait valoir que l'économie américaine entrait dans un régime à forte intensité de capital stimulé par des investissements massifs dans l'IA, un régime qui permet de maintenir la résilience de la croissance même si les signaux conjoncturels traditionnels se calment. La société estime que les investissements mondiaux en matière d'IA pourraient atteindre 5 à 8 billions de dollars d'ici 2030, les États-Unis étant en tête du développement.

Cependant, les inquiétudes concernant une éventuelle bulle d'IA sont depuis longtemps centrées sur la question de savoir si la demande justifierait les valorisations explosives du secteur.

Jordi Visser de 22V Research affirme que la prochaine phase de l'investissement dans l'IA ne dépendra pas de qui dépense le plus, mais de qui peut exécuter ses investissements sous certaines contraintes. Alors que le secteur passe des limites de capital aux limites de livraison, il soutient que le succès dépendra de l'exécution, de l'état de préparation de l'infrastructure et de la gestion de projet. D'ici 2026, les entreprises qui seront en mesure de transformer leurs contrats en capacités réelles tout en préservant leurs marges malgré la hausse des coûts et le resserrement des délais.

Dans cet optimisme, la PDG d'I/O Fund, Beth Kindig, prévoit que la valorisation de Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA) atteindra 20 billions de dollars d'ici 2030. Wall Street continue de revoir ses dépenses d'infrastructure d'IA à la hausse : d'un pic initial de 280 milliards de dollars à une estimation de McKinsey de 5,2 billions de dollars pour les centres de données d'IA. Si Nvidia détient ou augmente sa part de marché d'environ 50 %, le potentiel de 20 billions de dollars pourrait devenir réalité.

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